比特币周四下跌6%至75,700美元，此前一天曾触及80,000美元，本周大选后的涨势迅速消退。此次回调正值人工智能股在华尔街大幅抛售、拖累各市场风险资产走低之际。按市值计算的第二大加密货币以太坊跌幅超过比特币，据The Block报道，下跌超过7%至2,247美元。

杠杆交易者承受了大部分损失。The Block援引CoinGlass数据显示，24小时内共有11亿美元的加密货币仓位被强制平仓，涉及各交易所近21.1万个仓位。最严重的损失集中在单一的四小时窗口内。仅在那段时间里，就有8.7992亿美元被清算，其中8.189亿美元来自押注价格上涨的多头仓位。

这些爆仓并不等同于资金流出比特币交易所交易基金——在波动剧烈的交易时段，这一区别至关重要。爆仓是价格走势不利于交易者时，借贷仓位的强制退出，而ETF资金流数据追踪的是直接流入或流出基金本身的现金。

ETF资金流向：富达与贝莱德分化

现货比特币ETF在周四价格下跌之前就已经在流失资金，多个交易日赎回不断累积。由于这些基金直接持有比特币，其每日资金流向数据被广泛视为衡量投资者对该资产需求的指标。FarSide数据显示，10月30日流出6.432亿美元，11月2日流出3.986亿美元，11月3日流出1.156亿美元。三个交易日累计有11.6亿美元流出这些基金。Cryptopolitan此前曾报道10月单日流出4.87亿美元。

这一模式在11月4日被打破，当日ETF整体录得7,460万美元净流入。不过，该领域两大巨头当日的资金流向截然相反。富达的FBTC流入2.367亿美元，而贝莱德的IBIT则有2.012亿美元流出。

科技股拖累风险资产走低

以科技股为主的纳斯达克指数周四收跌5.5%，报24,315.00点。该指数目前较10月高点低11.9%——已越过通常定义市场回调的10%跌幅门槛——标普500指数下跌4.4%，芯片制造商英伟达下跌9.3%。投资者正在质疑高昂的人工智能项目何时才能开始产生回报，而高借贷成本以及大选后可能对数据中心实施的限制，进一步加剧了这些担忧。

"在本财报季开始之前，市场就担心人工智能支出过高，"Swissquote分析师Ipek Ozkardeskaya对路透社表示。

摩根大通的Michael Cembalest报告称，对冲基金的总多空敞口下降8%，人工智能相关的表外承诺约为4万亿美元——这些义务不会出现在公司自身的资产负债表上。

与此同时，比特币与科技股的走势越来越趋同。Foundry Labs测算，在63天的时间里，比特币与追踪纳斯达克100指数的QQQ之间的相关性为0.41——这一水平通常被视为中等程度的正相关——并发现上市比特币矿企如今的交易模式更像人工智能基础设施股。标普全球也观察到，当投资者从风险资产中撤出时，比特币会跟随股票走势。不过，这种关联并不能证明人工智能股抛售是周四比特币下跌的直接原因。

交易公司Wintermute称周三的反弹是短暂的乐观情绪。该公司将73,000美元和68,000美元列为需要关注的关键水平，并表示希望看到比特币守住80,000美元上方，之后才会对该资产转向更加乐观。

Wincent的Paul Howard指出政治是疲软的另一个因素。他表示，民主党近期在国会的席位增加，可能会使《Clarity Act》更难通过——该立法旨在为美国的数字资产建立监管框架。

11月5日的ETF数据仍不完整，因为多家发行方尚未报告。这些数据将显示11月4日的净流入是标志着投资者需求的真正回归，还是仅仅是资金外流的暂停。