据CryptoQuant分析师Darkfost称，比特币近期经历了2023年以来最剧烈的去杠杆阶段。

在此次抛售中，Binance的比特币未平仓合约——即尚未结算的期货合约总价值——一度跌破其180日均值，表明大量杠杆仓位已被清洗出市场。此次变动恰逢比特币历史上最大规模的清算事件之一，降低了期货市场的过度杠杆。此类去杠杆事件通常通过迫使过度杠杆的交易者平仓来重置市场持仓。类似的行情，例如2021年的连环清算和2022年FTX交易所的倒闭，历史上都曾成为加密市场结构的转折点。

CryptoQuant分析师Darkfost表示，比特币近期经历了2023年以来最剧烈的去杠杆阶段，Binance的未平仓合约一度跌破其180日均值。此后Binance的未平仓合约水平已经回升。

https://x.com/WuBlockchain/status/2096860030683558089?ref_src=twsrc%5Etfw

未平仓合约回升至均值上方

清算潮过后，Binance的比特币未平仓合约已回升至约96亿美元，明显高于其83亿美元的180日均值。

据Darkfost称，Binance目前约占比特币未平仓合约总量的37%，凸显了该交易所在BTC衍生品交易中的主导地位。他指出，交易者已重返市场，并助力推动比特币近期的反弹。这一回升表明杠杆参与度正在逐步恢复。

杠杆仍是关键风险

最新的比特币去杠杆事件既凸显了衍生品市场的韧性，也暴露了其风险。尽管近期的重置可能通过清除过度杠杆强化了市场结构，但Darkfost警告称，杠杆仓位的快速累积最终可能引发新一轮剧烈的去杠杆事件。

随着比特币复苏的展开，投资者将继续关注未平仓合约、资金费率和清算数据。