比特币在飙升至5月下旬以来最高价后,目前于77,000美元附近整固,单周涨幅接近24%。与此同时,黄金同步走高,升破每盎司4,600美元,两种资产在同一交易日均逼近三个月高点。

35亿美元清算

8月初比特币从60,000美元低段至中段攀升至77,000美元至79,455美元区间,引发超过35亿美元的加密货币清算,为2026年3月以来最大单日爆仓规模。这一数字反映的是杠杆交易者(以空头为主)在价格涨幅超出其保证金承受能力后被强制平仓。

仅单日涨幅就达到约8%至9%。此轮突破之前,比特币在8月大部分时间于63,000美元至64,500美元之间区间震荡,这段低波动期往往预示着随后可能出现任一方向的剧烈行情。

推动这轮上涨的催化剂包括机构需求升温、价格突破关键技术位后加速的空头回补,以及监管环境的日趋明朗。自2024年1月美国监管机构批准现货比特币交易所交易基金(ETF)以来,机构进入比特币的渠道不断扩大,为基金提供了此前美国市场并不存在的受监管、可在交易所上市的载体。

黄金上涨另有驱动

8月21日,黄金升至每盎司4,600美元至4,618美元之间,日内涨幅超过2%,月度涨幅达10%至11.5%。近年来,央行净买入一直是全球黄金需求的持续组成部分,是根据世界黄金协会储备数据追踪的一项结构性买盘来源,与珠宝及投资资金流并存。

2026年全年,比特币与黄金价格走势之间的相关性大体保持低位或负值。在2024年部分时间和2025年初,这两种资产偶尔走势更为同步,降低了同时持有两者的分散化收益。相关性读数偏低或为负,意味着一种资产的日常走势几乎无法为另一种资产提供参考信息——正是在这种统计条件下,资产配对最能起到平滑投资组合整体波动的作用。

突破对比特币后市走势的意义

此次35亿美元的清算潮反而有助于短期稳定。通过清除过度杠杆仓位,市场已重置其衍生品格局,而永续期货合约——这一主导加密货币杠杆交易的永不到期工具——的未平仓合约量在如此规模的清算之后往往会更为谨慎地重建,从而降低出现同等剧烈反向行情的可能性。

比特币此前在63,000美元至64,500美元之间的整固阶段,恰逢疑似较大规模资金在积累筹码。

对于黄金而言,未来走势取决于推动其近期10%至11.5%月度涨幅的宏观环境是进一步强化还是有所缓解。在每盎司4,600美元的价位,黄金的定价反映的是一个不确定性依然高企、实际收益率仍被压制到足以令无收益资产具备吸引力的世界。