比特币短暂反弹至 66,921 美元后在黄金区间受阻，此后价格回落至 63,422 美元，这一形态看起来更不像复苏，反而更像教科书式的牛市陷阱。

日线图上的每一项主要指标都偏空，而 Myriad 交易者押注比特币会先到 55,000 美元，而不是 84,000 美元。

加密市场开盘即是下跌，随后跌得更深。

韩国 KOSPI 指数开盘下跌逾 8%，并触发熔断，在纽约交易员喝完咖啡之前就向全球市场传递出一股风险规避冲击波。比特币的反应迅速：早盘一度跌至 62,684 美元，短暂尝试反弹后便再无起色。

Decrypt 早间快照显示，BTC 报 63,400 美元，跌 2.7%；Ethereum 报 1,875 美元，跌 4.2%；Solana 报 73 美元，跌 4.4%。过去 24 小时内，加密市场有超过 6.7 亿美元的清算被市场吞没，其中 5.33 亿美元来自多头——当太多交易员押注一场并未兑现的上涨时，通常就会出现这种结果。

原油下跌 2%。黄金下滑 1%。就连 Nasdaq 期货也转为下跌，受 memory stock 走弱拖累。唯一没有动作的是美联储——而这正是问题所在。

联邦公开市场委员会今天和明天召开会议，美联储主席 Kevin Warsh 的决定和新闻发布会定于 7 月 29 日举行。市场预计利率将维持在 3.50%–3.75% 不变，但 Warsh 6 月发布会的记忆——当时他将加息概率推高至 70%，两年期美国国债收益率跃升 16 个基点——让交易员选择去杠杆，而不是硬扛到事件落地。股指期货表现分化：道琼斯期货上涨 0.7%，而 Nasdaq 期货在 memory stock 走弱影响下下跌 0.9%。原油下跌 2%，黄金下跌 1%，加密市场承受的打击也比大多数市场更重。

比特币价格：这次反弹是个陷阱

回看本轮行情早些时候的叙事。比特币短暂上攻至 66,921 美元曾一度带来乐观情绪。多头称，200 日指数移动平均线，也就是 EMA，守住了。（EMA 基本上是某一特定时间段内的平均价格。）市场似乎正在站稳脚跟。可如果正确解读图表，情况却并非如此。

周一到周二之间，BTC 已经抹去了上周全部涨幅，取消了看涨趋势，并重新回到熊市区域，几乎和反弹前一样强烈。注意看当前阻力位与此前 5 月到 7 月下跌阶段所标记的阻力位是平行的。

从更大的视角看——也就是从 2025 年 9 月开始延伸的日线图——整体结构更难让人保持乐观。

过去数月，价格一直大幅低于云层和 200 日均线。偶尔出现一周收涨，便被卖出，随后跌势继续。本周似乎也在重复同样的模式。

这三条看跌阻力位（从 2025 年 11 月到 4 月的蓝线、从 5 月到 7 月的白线，以及当前正在形成的这条）彼此平行：

指标在说什么

指数移动平均线结构毫无疑问是偏空的。EMA 能帮助交易者观察价格相对于一段时间内平均水平的位置——价格越远低于这些均线，底层趋势就越弱。当前形态中，50 EMA 低于 200 EMA，且价格同时位于两者之下，这被称为死亡交叉，而且已经持续数月。

RSI——即相对强弱指数，用于衡量买卖压力——为 46.5。低于 50 表明偏空。它还不足以低到吸引被迫抄底的买盘（通常在 30 以下才会出现），也不足以显示出真正的买入动能。较为公允的解读是中性偏空。

Squeeze Momentum Indicator 已经连续 9 根柱体处于活跃状态，这一点很重要，说明某种能量正在积聚。问题在于，挤压形态更常沿着此前趋势的方向释放，而不是反转它；而此前趋势——图上的每一项指标都同意这一点——都是下行。挤压内部的动能读数为 0.25v：几乎没有任何看涨抬升。这并不是即将向上爆发的挤压形态特征。

Myriad 交易者在押注什么

在由 Decrypt 母公司 Dastan 打造的预测市场 Myriad 上，问题很直接：比特币会先触及 84,000 美元还是 55,000 美元？交易者给 55,000 美元的概率设为 65.7%。上涨到 84,000 美元的概率只有 34.3%。

回到 3 月，在 Warsh 的首次新闻发布会转向鹰派之前，这一分布几乎相反。过去几个月，市场一直在重新定价比特币的下行风险，而今天的技术面并没有给他们改变方向的理由。

多头情景确实存在，但很薄弱。明天若美联储出现明显鸽派意外——Warsh 释放出耐心而非加息的信号——可能会成为推动挤压向上释放的外部冲击，并迫使价格穿过 65,302 美元的 Fibonacci 区域发生空头回补。参议院 Clarity Act 的任何重启也会带来监管层面的顺风。但这两种结果都需要图表之外的事件来拯救一个本身偏空的结构。

目前来看，反弹至 66,921 美元的走势，正是牛市陷阱应有的样子：冲击阻力位、突破失败、回到前低，然后挤压形态为下一段行情积蓄力量。根据所有指标所传递的信息，下一段行情看起来并不像会上涨。

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