据CoinGecko数据，比特币周一早盘攀升至85,111美元的盘中高点，24小时内上涨5.7%，突破了此前一周持续试探的阻力区间。与此同时，宏观环境趋于平静：布伦特原油跌至半月低点，10年期美国国债收益率回落至5%以下。

24小时内，全市场约有6.48亿美元的加密货币空头仓位遭到清算。

这轮上涨为一段动荡时期画上句号。Nexo分析师Iliya Kalchev向Decrypt表示，在短短一周内，比特币先后消化了美联储加息、日本央行加息至31年高位以及参议院否决《清晰法案》等事件，且从未实质性跌破75,000美元。

此后外部压力有所缓解。中东原油出口表现好于预期，推动布伦特原油跌至半月低点；同时交易员开始消化本周联合国大会期间美伊会谈的可能性。美中官员还在纽约会面，为9月24日的特朗普与习近平峰会铺路。

债券市场的影响更为关键。受油价以及仍远高于美联储2%目标的通胀数据影响，10年期国债收益率于9月14日触及5.014%，创2023年10月以来最高水平，并在决议公布当天再度突破5%。随后收益率全线回落，10年期接近4.93%，2年期为4.67%，因投资者认为Warsh对通胀的关注是可信的。

HashKey高级研究员Tim Sun表示："这次被完全预期的加息消除了一定程度的不确定性。"他称，更清晰的宏观图景是比特币上涨的"必要前提"。他认为，大部分去风险操作发生在美联储决议和《清晰法案》投票之前，从而形成了"传闻时卖出、消息落地时买入"的格局。

杠杆清算与ETF资金流

空头在这轮上涨中首当其冲：据CoinGlass数据，24小时内全市场7,700万美元……哦不，7.7亿美元的清算仓位中，6.48亿美元来自空头一方。Kalchev称，随着价格回升突破80,000美元，超过2.3亿美元的比特币空头仓位在一个交易日内被抹平。Sun表示，随后现货买盘清除82,000美元附近的阻力，触发更多止损，其强制买入推动价格穿过84,000美元。比特币也重新站上50周移动均线。

8月的上涨走势如出一辙。Glassnode与Bybit的报告发现，五天内比特币上涨24.6%，活跃杠杆下降12.6%，且每清算一美元中有89%来自空头仓位。

Kalchev称，整个8月持续卖出的钱包到月底转为净买家，并在9月20日以数周来最快的单日速度增持。在价格突破80,000美元的当天，现货成交量从净卖出转为净买入。Glassnode一项衡量卖家抛售代币力度的指标在9月初飙升后，于9月20日降至有记录以来的最低读数之一，低于2022年12月抛售后的水平——Kalchev将其解读为卖家力量枯竭。

资金流向也呈现相同态势。据SoSoValue数据，现货比特币ETF在周二和周三流出7.46亿美元，随后在周四和周五流入5.92亿美元，全周净流入620万美元。这是其上线以来最小的单周净流入，此前一周则流出了4.627亿美元。

对持续上涨的质疑依然存在。CoinShares研究主管James Butterfill上周五指出，美联储更出人意料的举动是从点阵图中移除了对2027年前预期宽松的预测，这支撑了美元，并延迟了比特币所依赖的流动性环境。他写道，年内再次加息"目前看来越来越有可能"。

比特币面临的下一个考验是一份其无法掌控的数据日历。PCE将于9月30日公布，就业数据于10月2日公布，CPI于10月14日公布。Kalchev预计，通胀降温与就业市场保持稳健，将比任何技术位都更为重要。