8月5日，比特币在64,000美元附近交易，市场参与者在重新出现的底部信号与走弱的现货需求之间权衡。分析师Ali Martinez将该信号与比特币价格及其净资本流之间的看涨背离联系起来——他表示，这一模式此前曾在15,000美元附近的周期底部出现，随后比特币最终攀升至历史新高。净资本流追踪的是相对于价格而言，资金是流入还是流出比特币网络；当价格下跌但资本流改善时，可能表明尽管现货价值下降，但仍存在底层的积累行为。

然而，背离指标本身并不能确认又一个底部或提供复苏的时间表。比特币仍低于修复日线图结构所需的水平，若干链上指标也使看涨论据复杂化。

价格走势与市场背景

CoinGecko数据显示比特币在63,850美元附近，24小时区间为62,785美元至64,960美元。交易量达到约260.2亿美元，市值接近1.28万亿美元。

该价格较2025年10月6日约126,080美元的历史高点低了约49%，使市场面临对最新资本流背离的不同解读。从周期高点的大幅回撤在历史上既曾先于延续的熊市，也曾先于漫长的盘整阶段，这意味着仅凭背离无法区分临时底部和更长期的区间环境。

交易员确定关键结构位

分析师Daan Crypto Trades将67,000美元确定为6月和7月的高点，指出突破该水平将在日线图上形成更高的高点，并将结构转向有利于买方的方向。在出现这样的突破之前，比特币仍处于一个宽幅区间内，而非确认的上升趋势。

Ted Pillows将近期的直接阻力位设在65,000美元附近，次要目标在70,000美元左右。他警告称，当前水平遭遇拒绝可能将价格推回更低的支撑区域。

两位交易员均将60,000美元确定为更大的区间底部。持续跌破该阈值将削弱底部论据，并暴露2月的低点。

Killa预测，在筑底形态完成后，价格有望突破80,000美元，其判断依据包括波浪结构、交易员心理和感知到的做市商行为。这些方法依赖于主观的图表解读，没有固定的时间表，因此价格确认比预测目标更具分量。

预测市场数据提供了一个相反的视角。Kalshi是一个受CFTC监管的事件合约平台，其价格反映了人群的概率估计，Ted引用的定价显示，比特币在回升至100,000美元之前跌至50,000美元的概率为50%。此类概率代表的是合约头寸而非已确认的结果，可能随着流动性、情绪和比特币价格的变化而迅速波动。

休眠币流入集中于Coinbase

CryptoQuant撰稿人CryptoOnchain报告称，在审查期间Coinbase净流入异常高。净流入较30天平均值飙升了约838%，较三个月基线高出近29,760%，不过作者承认对比基数较低。

休眠五至七年的代币流入较季度基线增长了1,000%以上。三至五年钱包的支出环比增长近600%，CryptoOnchain将该群体的已实现流动估值约为3.67亿美元。多年未动的代币流动受到广泛关注，因为重新激活旧钱包的长期持有者可能正在准备出售，但仅凭链上数据无法确认执行或意图。

CryptoQuant将交易所净流定义为已识别交易所钱包的流入减去流出。正读数可能表明更多闲置代币正在变得可用于交易。由于CryptoQuant的交易所集群随着新钱包被识别而定期更新，该平台提醒近期和历史流量读数可能会被修订。

Binance在同一14天窗口内表现出较小幅度的波动。其净流从5,124 BTC流出转为3,289 BTC流入，表明旧币活动集中在Coinbase上，而非所有主要交易所。但这并不能证明持有者有意立即出售。

美国现货需求疲弱反映在溢价数据中

CryptoOnchain报告称Coinbase溢价为负，介于-0.04至-0.14之间，在观察期内未录得正值。CryptoQuant使用Coinbase溢价来比较Coinbase的美元市场与Binance的Tether市场；溢价疲弱可能表明Coinbase参与者的买入压力有限。由于Coinbase是美国最大的受监管交易所之一，也是美元交易的主要场所，该溢价被广泛视为美国机构和零售需求的代理指标。

网络价值与交易量黄金交叉也从早先的低估读数急剧下降，CryptoOnchain报告周跌幅超过300%，较季度基线跌幅超过1,200%。NVT比率将比特币的市值估值与其链上交易量进行比较，用作衡量网络相对于实际使用量是否被高估或低估的粗略指标。

在此期间，Binance的资金费率维持在零附近至0.01之间。根据Binance的说明，正资金费率要求多头向空头支付，而负资金费率则反转该支付方向。接近零的资金费率表明杠杆头寸较为克制，而非拥挤的看涨敞口——这一状况减少了即时的清算压力，但未能提供强劲需求的证据。

比特币下一个可验证的测试位仍是65,000美元阻力区域，其次是67,000美元。日线收盘高于后者将支撑底部信号论据，而60,000美元仍然是决定性的支撑位。