UTXO Management 的 Loren Asmus 表示，无论比特币（BTC）在某一天表现如何，其价格都不是评估这一资产的正确视角。他所主张的，是在投资组合中进行长期固定配置，并将规模约 300 万亿美元的全球债券市场称为比特币的下一个采用前沿。

他的上述言论于 2026 年 10 月 9 日发表。

Asmus 就职于专注比特币的资产管理公司 UTXO Management。他认为，逐日的价格波动并非衡量这一资产重要性的正确标尺。在他的论述中，比特币值得在投资组合中占有一个长期固定的位置，而不是根据其最新走势来评判的头寸——这一区分将相关的问题从“今天价格处于什么水平”转变为“这一资产如何与支撑大型投资组合的传统持仓相匹配”。

比特币于 2009 年 1 月作为首个加密货币问世，并在协议层面强制执行 2100 万枚的供应上限。这一固定发行机制使其有别于随着借款人发行新证券而不断扩张的政府和企业债券，并经常被引用为支持其作为长期价值储存手段的理由之一。

全球债券市场涵盖政府、企业和其他债务证券，通常被视为世界金融体系中规模最大的资本池之一，是养老金、保险公司和资产管理公司的核心配置资产。通过提及这一市场约 300 万亿美元的规模，Asmus 以规模量级而非每日价格来界定比特币的下一个采用前沿。在他的论述中，这一数字是衡量比特币所面对的资本池规模的参照，而非对资金流入规模的预测。

他所援引的长期固定配置概念在投资组合管理领域根基深厚，最著名的当属 Harry Browne 的“永久组合”（permanent portfolio），一种旨在在不同经济环境变化下保持不变而长期持有的策略。在这一思想流派中，配置是被长期维持而非反复交易的——这正是 Asmus 在比特币的重要性与其每日价格之间所作的同一区分。

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