国际清算银行（BIS）——这家常被称为"央行的央行"的巴塞尔机构——发布的一份工作论文指出，银行或可通过向储户提供更高的存款利率，来减缓Tether的USDT和Circle的USDC等主流稳定币的增长。

研究人员Rashad Ahmed和Iñaki Aldasoro分析了2019年1月至2025年6月的美国数据。研究发现，银行存款利率每上升一个基点，稳定币市值在10周内的平均增速约从15%降至12%。

研究结果表明，稳定币与银行存款在争夺部分同类资金。由于大多数稳定币几乎不向持有者支付利息或完全不付息，传统储蓄账户更高的回报可能促使用户将资金重新存回银行。

Circle的USDC受到的影响比Tether的USDT更为明显，研究人员表示，这与USDC同美国用户联系更紧密的情况相符。

该论文加剧了银行业对稳定币可能分流传统放贷机构存款的担忧，进而可能推高融资成本并影响放贷能力。不过，该研究并未证实稳定币的增长必然会减少银行存款总额或放贷规模，且其结论基于利率相对较高的时期。这一限定条件值得注意：论文数据并未显示存款利率的权衡在不同利率环境下会如何表现，这一问题仍留待银行、稳定币发行方和政策制定者权衡。

稳定币是基于区块链的代币，通常与美元等法定货币挂钩。Tether的USDT和Circle的USDC是按市值计算的两大规模稳定币，近年来其快速增长引起了全球央行和监管机构越来越多的审视，BIS也是多次强调这一趋势的机构之一。该工作论文为这种审视提供了一个量化数据点，指出银行存款定价似乎是影响稳定币增长速度的变量之一。

本文基于BitcoinKE首发报道。