币安钱包正在扩展其链上金融产品，推出 Pre-Access 计划，让符合条件的用户在私人公司可能上市之前获得代币化敞口。私人公司股权在这一阶段历来难以被个人投资者触及。该计划于 9 月 20 日宣布，将通过 PancakeSwap 举办限时认购活动。

参与者不会直接获得私人公司股份。相反，每场活动将提供由第三方服务商安排的代币化敞口。币安钱包尚未公布首个进入该计划的公司。

币安钱包在 X 上发文表示：

Introducing Pre-Access campaigns, hosted by @PancakeSwap . Get indirect exposure to popular companies before they potentially go public. Available through Binance Wallet. First project revealed soon. FAQ: Keep reading pic.twitter.com/M075rA03QV

— Binance Wallet (@BinanceWallet)，2026 年 9 月 20 日

这一结构将私募市场准入转移至自托管轨道，同时保留各活动特定的限制。它也将该产品与传统首次公开募股（IPO）配售区分开来，这意味着参与与否取决于活动资格和分配规则，而不仅仅是持有币安钱包或访问 PancakeSwap。

Alpha 积分与 bStocks 决定私募市场分配

符合条件的用户可以通过币安 Alpha 积分，以及链上 bStocks 交易量和代币持有量来提高认购配额。该机制将币安钱包现有的奖励框架延伸至私募市场产品，且认购将通过自托管钱包进行。由于每场活动均有限额，配额框架将参与者分配规模与其平台及链上活动记录挂钩。

PancakeSwap 将承载活动页面，展示公司、代币详情、认购资产、发行价格、隐含估值、时间表、认领安排以及风险披露。用户必须在参与前完成资格检查并接受相关条款，而分配方式、认购上限和资格标准将因活动而异。

活动结束后，符合条件的参与者可在指定的认领窗口期内认领代币化敞口，其他人则可能根据活动规则获得退款。因此，该模式更像是一种代币化的私募市场认购，而非传统的 pre-IPO 股份出售，这一区别决定了参与者实际获得的内容。

代币化证券支撑币安的私募市场扩张

此次发布紧随币安钱包 6 月推出的 bStocks 之后，后者是在 BNB Chain 上以 BEP-20 代币形式发行的代币化美国证券。PancakeSwap 已支持 bStocks 的链上交易，符合条件的持有者可将这些资产保存在的自托管钱包中，不过相关产品带有转让和地域限制。Pre-Access 赋予 PancakeSwap 第二重角色：除了交易现有的代币化证券外，它还承载展示、定价和披露新私募市场认购活动的页面。

私人公司敞口的整体市场也在增长。据币安研究院估计，约有 1,300 家私人公司估值超过 10 亿美元，合计价值约 4.7 万亿美元。另据币安研究院数据，Republic 和 PreStocks 平台上的代币化 pre-IPO 认领份额已达约 4,100 万美元。与整体规模相比，代币化 pre-IPO 板块仅占私募市场总价值的很小一部分。

代币化私募市场产品并不总是等同于直接持有公司股份。币安研究院表示，某些结构可能仅代表合同性认领，并可能因费用、稀释、流动性有限以及锁定期而折价交易。因此，法律结构对每场活动都至关重要，而信息披露对于区分经济敞口与直接股权持有同样重要。

对于币安钱包的 Pre-Access 计划，首场活动将明确发行方、符合条件的司法辖区、赎回条款以及代币化敞口所附带的确切权利。

最初由 Blockonomi 报道。