据CryptoQuant分析师Darkfost数据，10月21日币安稳定币储备降至416亿美元，创约一年低点。此前，自2026年4月以来，追踪持仓已减少63亿美元。

同日，美国货币监理署（OCC）敲定了其GENIUS法案规则，X平台上的Eleanor Ter也标记了这一进展。监管机构取消了对部分第三方稳定币奖励的推定违规条款，同时保留了发行方的储备要求。

这两项进展分别凸显了交易所流动性和美国稳定币监管的不同问题。

4月以来币安稳定币储备减少63亿美元

Darkfost报告称，币安稳定币持仓自2026年4月以来已减少63亿美元，当前余额与2025年10月初的水平相当。据CryptoQuant数据，币安稳定币储备在去年末曾突破500亿美元，随后在2026年的大部分时间里持续回落。这些数据追踪的是交易所持有的ERC-20稳定币，而非流通中的稳定币总供应量。

数据显示，过去90天币安稳定币市值下降了4.7%。尽管8月末曾短暂回升，该指标自6月以来一直为负。

Darkfost估计，稳定币月均净流出约为6200万美元。最新数据延续了流出余额超过流入转账的时期，导致平台上可用的稳定币减少。

其他主要交易所报告稳定币余额下降

自4月以来，其他交易所也录得了类似的流出。据Darkfost数据，Bybit的稳定币储备减少了23亿美元，Coinbase Advanced报告减少了25亿美元，OKX同期进一步减少24亿美元。

尽管如此，币安仍占中心化交易所稳定币储备总量的70%以上，使其余额在市场交易所流动性中占据很大比重。这种集中度意味着仅币安余额的变动就能影响所有中心化交易所的总量。

Darkfost提出了两种可能的流出解释。交易所可能会随客户需求变化调整稳定币库存，而部分投资者可能将资金转移至提供收益的平台。仅凭这些数据无法确定流出资金的去向，也无法确定其持有者是否计划。若资金重新流入，则表明市场对交易所内资金的需求增强，交易者可在这些平台上将稳定币部署到加密货币市场。

OCC将第三方稳定币奖励问题悬而未决

OCC于10月21日敲定了GENIUS法案规则，为其监管下的支付型稳定币发行方设定了联邦要求。监管机构取消了一项拟议条款，该条款原本会推定发行方与第三方之间的某些协议违反了稳定币利息支付限制。相反，OCC计划逐案审查潜在违规行为，并在必要时采取执法行动。

GENIUS法案禁止发行方直接向稳定币持有者支付利息或收益。然而，该法律并未明确禁止交易所及其他独立企业提供奖励。

银行业曾寻求更严格的限制，理由是此类计划可能分流传统账户存款。OCC拒绝裁定现有的交易所奖励安排是否符合最终规则。由于立法者仍在审议拟议的Clarity法案，这一争议仍然悬而未决。该争议的下一个节点将是OCC对具体奖励安排的逐案审查以及参议院对Clarity法案的处理。

最终规则赋予发行方更大的储备灵活性

OCC还取消了拟议的储备资产20天加权平均期限上限，允许符合条件的发行方在规则的投资要求内持有较长期限的资产。最终规则保留了备一比一支持的要求，同时将即时流动性要求从10%降至5%。

监管机构将允许发行方在满足完全支持流通代币要求的前提下随时提取盈余储备，而不再将提取限制在每月一次。发行方必须为每1美元流通稳定币维持至少1美元的储备资产支持。

最终法规涵盖许可、托管、资本、风险管理和赎回程序。当单日赎回请求超过某稳定币流通价值的10%时，发行方必须在24小时内通知OCC。该规则将于2027年1月18日生效。OCC和财政部将分别制定涉及反洗钱控制和制裁合规的要求。

本文仅供参考，不构成财务或法律建议。稳定币存在托管、流动性和监管风险。读者在做出财务决策前应进行独立研究。