Binance Futures已推出与BITO、TMF和TBT挂钩的永续合约，通过三款参考交易所交易基金而非现货加密代币的产品，扩展其衍生品阵容。

Binance Futures上线BITO、TMF和TBT

根据Binance Futures公告，该交易所已将BITO、TMF和TBT上线为永续期货。这三款产品均参考ETF，而非单一加密货币。

永续合约是一类衍生品，允许交易者在没有到期日的情况下建立杠杆多头或空头头寸。与有到期日的期货不同，永续合约持续滚动，并通过资金费率机制帮助合约价格与标的资产保持一致。作为衍生品，这些新合约提供的是对相关ETF的价格敞口，而不是ETF份额的所有权。

这些新增产品推出之际，Binance仍在通过更广泛的产品审查管理其上市市场，包括近期将部分代币加入监控标签等措施。

BITO、TMF和TBT与Binance常见市场有何不同

BITO是ProShares Bitcoin Strategy ETF。据ProShares称，该ETF通过期货而非直接现货持仓提供与比特币相关的市场敞口。在Binance Futures上，该上线产品让交易者能够接触一种与比特币相关、并以ETF为参考结构的永续合约工具。

TMF和TBT则完全属于加密市场之外的产品。二者都追踪对长期美国国债的杠杆敞口，但方向性特征相反。TMF是Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X fund，这是一款Direxion产品，设计目标是随长期债券价格上涨而波动。

TBT是ProShares UltraShort 20+ Year Treasury fund。据ProShares称，该基金的结构旨在与同类债券反向波动。TMF和TBT同时上线，使Binance用户能够在同一交易场所表达对长期国债的看涨和看跌观点。

对Binance用户而言，这些产品可在不离开平台的情况下提供对非加密资产的方向性敞口。希望围绕利率变动或比特币情绪进行布局的交易者，可以使用底层ETF本身已包含内置杠杆的工具。这使这些上线产品不同于大多数加密永续市场，后者的参考资产通常是代币，而不是与期货或美国国债市场基准相关的受监管基金产品。

需要审查的风险和合约细节

由于这些新产品是永续合约，头寸具有杠杆属性，并面临资金费用和强制平仓风险。底层TMF和TBT基金本身分别为3x和2x杠杆，这意味着将ETF杠杆与永续合约杠杆结合，可能会放大方向性风险。杠杆和反向ETF通常围绕每日目标设计，因此在较长时期内，尤其是在波动率较高时，其表现可能偏离底层市场简单倍数的结果。

新上线产品可能在波动性和流动性方面吸引更多关注，而早期订单簿较薄可能导致价差扩大。交易者在开仓前应查看Binance公告中发布的合约规格、保证金要求和资金费率条款。

BITO、TMF和TBT将Binance Futures的覆盖范围从加密原生市场扩展至与股票和利率相关的敞口。与此同时，这些产品也带有永续合约和杠杆ETF共同带来的多层杠杆和波动性。

免责声明：本文仅供参考，不构成金融或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。在作出决定前，请务必自行研究。