据 CNBC-TV18 于2026年8月19日发布的报道，Bernstein 将 Eternal 和 Paytm 纳入其印度投资组合，同时剔除了 DMart 零售连锁的运营商 Avenue Supermarts。

Bernstein 是资产管理公司 AllianceBernstein 旗下的全球券商及研究机构，其维护一个定期再平衡的印度投资组合，此类调整被视为观察机构分析师如何看待印度股票的一个风向标。该券商表示，剔除 Avenue Supermarts 的决定是基于该股近期的优异表现，以及快速商务对城市增长带来的日益上升的风险——该公司管理层在最近一次分析师会议上也将这一挑战称为结构性问题。

调整后，Bernstein 的印度投资组合包括：

• Larsen & Toubro（L&T） —— 工程与建筑集团
• NTPC —— 国有发电企业
• Titan —— 塔塔集团旗下钟表与珠宝公司
• Power Finance Corporation（PFC） —— 面向电力行业的国有贷款机构
• Axis Bank —— 私营银行
• HDFC Bank —— 私营银行
• Nuvama Wealth —— 财富管理公司
• Home First Finance —— 保障性住房金融公司
• Mahindra & Mahindra（M&M） —— 汽车及拖拉机制造商
• Zydus —— 制药公司（Zydus Lifesciences）
• Eternal —— 前身为 Zomato；经营外卖配送及 Blinkit 快速商务平台
• Paytm —— 由 One97 Communications 运营的数字支付与金融服务公司
• Adani Ports —— 阿达尼集团旗下的港口与物流业务（Adani Ports and SEZ）

Eternal 是前身名为 Zomato 的公司，于2025年启用新名称。除外卖配送平台外，它还拥有 Blinkit——这项即时杂货零售业务于2022年被收购，如今已是印度最大的快速商务运营商之一。Paytm 由 Vijay Shekhar Sharma 创立，是印度最知名的数字支付品牌之一。Avenue Supermarts 由资深投资者 Radhakishan Damani 创立，在印度各地经营 DMart 大型超市连锁。这两项新增持股加深了该投资组合对印度数字消费经济——在线外卖、快速商务和数字支付——的敞口，而且它们恰好处于同一行业变革的两端：Bernstein 对 Avenue Supermarts 提出的担忧正是快速商务，而其新纳入的 Eternal 则拥有该领域最大运营商之一的 Blinkit。

快速商务——即在数分钟内配送食品杂货和家居必需品——已在印度城市迅速扩张，Blinkit、Zepto 和 Swiggy Instamart 等运营商正在争夺城市消费者，大型电商集团也纷纷入局，其中包括沃尔玛支持的 Flipkart 推出的 Minutes 服务，以及亚马逊推出的快速配送服务 Amazon Now。对 DMart 而言，这种业务重叠是直接的：快速配送订单中的主要商品正是支撑其“每日低价”模式的食品杂货和家居必需品。这家零售商将如何应对分钟级配送，仍是其城市业务面临的一个悬而未决的问题。

由 Hormaz Fatakia（X）为 CNBC-TV18 报道。