三年多来，伯克希尔·哈撒韦做了一件令华尔街愈发紧张的事：按兵不动。一个季度接一个季度，沃伦·巴菲特旗下的企业集团卖出的股票多于买入的，积累了规模堪比一个中等欧洲国家GDP的现金储备。这一趋势如今已经终结。

在新任CEO格雷格·阿贝尔的领导下，伯克希尔在2026年第二季度三年来首次成为股票净买入方，购入价值235亿美元的股票，仅卖出37亿美元。公司还在此期间回购了45亿美元自家股票，较第一季度的2.35亿美元大幅增加。这一转变标志着阿贝尔将如何以不同于前任的方式来管理这家企业集团的资本——其最明确的信号，而前任近年来的谨慎态度已引起分析师和股东的日益关注。

伯克希尔的现金余额下降

伯克希尔在2026年第一季度末持有3974亿美元现金及等价物。到第二季度末，该数字已降至约3650亿美元。即便在削减之后，剩余现金储备仍远超伯克希尔近年来之前历史上的任何时期，反映出公司保险浮存金和经营盈利的庞大规模。

自2024年起暂停的股票回购于2026年3月恢复。回购在季度结束后仍在持续，仅7月就实现了超过33亿美元的追加回购。从历史上看，伯克希尔管理层一直将回购作为信号，表明他们认为公司股票的交易价格低于内在价值——巴菲特长期以来强调，这是回购的唯一正当理由。

Alphabet成为主要持仓

最大的一笔个股买入是对Alphabet（谷歌母公司）持仓增加100亿美元。该仓位目前已成为伯克希尔最大持仓之一。对一个传统投资组合偏向金融、消费必需品和工业领域的企业集团来说，向一个主导型科技平台的大举配置代表了重大的资产分配转变。

Alphabet投资与股票回购合计约占伯克希尔235亿美元股票买入总额中的145亿美元。

阿贝尔买入伯克希尔股票

3月初，阿贝尔将全部1500万美元税后年薪投入了伯克希尔股票。他表示计划每年重复这一投资。

阿贝尔在回购恢复之际进行了这笔投资，实际上是在伯克希尔开始加大现金部署的同时与公司同步买入。投资者和分析师在后续季度将密切关注的问题是：第二季度代表的是资本部署的持续加速，还是针对特定市场条件的有针对性应对。