Coinbase开发的以太坊Layer 2网络Base自1月1日以来已录得47亿美元净流入——即扣除流出资金后，到达该链的资金价值。

这些资金的到来与Base在2026年创纪录的去中心化金融（DeFi）活动同步，借贷协议、稳定币和代币化股票均在吸引新用户进入该网络。

净流入数据之所以受到密切关注，是因为链上资本是其应用运行的原材料：存款为借贷市场提供供给，稳定币提供结算功能，交易场所则需要流动性才能运作。

资金流向何处

Base的DeFi总锁仓价值（TVL）——即存入网络应用（如借贷池和交易场所）的资产总价值——于2026年9月22日达到约62亿美元的历史新高。截至2026年10月初，TVL约为64亿美元，而网络上的跨链桥接价值已达82.8亿美元。桥接价值追踪的是从其他链（主要为以太坊主网）转移到Base上的资产。

Morpho等直接在链上撮合借款人和贷款人的协议，已占据了该活动的很大份额。

Base上的稳定币市值约为52亿美元，其中USDC占比约84%。Coinbase与Circle共同创立了USDC背后的Centre联盟，因此该代币在Base上的主导地位是这家交易所与发行方现有关系的自然延伸。

代币化股票加入其中

截至2026年10月，Coinbase的代币化股票日交易量达到7100万美元。代币化股票是传统股票的区块链版本，可全天候交易并在链上结算，还可与用户的稳定币和DeFi头寸存放在同一个钱包中。该产品也属于将传统金融资产——从国债到基金再到股票——带上公链的更广泛行业努力的一部分，这一领域通常被称为现实世界资产代币化。

在2026年的各项统计中，Base在交易吞吐量和流动性方面均位居Layer 2网络前列。

谨慎解读资金流数据

另一套追踪Base跨链桥活动的数据显示，累计流入约195亿美元，流出约184亿美元——净流入约11亿美元，远低于47亿美元的年初至今数字。这一差距表明，各追踪工具的统计口径不同，例如特定的跨链桥、特定的时间窗口，或原生资产发行的统计方式。

研究数据还显示，TVL的增长速度快于稳定币流入，这表明部分TVL增长来自网络中已有资产的价格上涨，而不仅仅是新存入的资金。

背景：Coinbase押注自有链

Base是一个以太坊Layer 2，意味着它在以太坊主链之外处理交易，然后将结果发布回以太坊。这一模式在保留以太坊安全性的同时降低了成本并提升了速度。Base于2023年公开发布，基于OP Stack构建——这是由Optimism Collective开发的开源Layer 2框架——并与Arbitrum和OP Mainnet等成熟的以太坊Layer 2网络竞争存款和用户活动。Coinbase构建Base是为了让链上活动更贴近其自身用户群。

这意味着什么

集中度是一个值得监控的风险。USDC约占稳定币供应量的84%，Base的流动性严重依赖单一发行方，这意味着任何对USDC的冲击对该网络的影响都会大于稳定币构成更为多样化的链。\n对于关注今年后续发展的读者而言，上述指标——TVL、稳定币供应量、桥接价值和代币化股票交易量——正是显示新到资金是否被投入使用、以及稳定币构成是否会在USDC之外更加多元化的关键数据。