巴克莱股票战术策略全球主管Altmann在一场同样拖累加密货币价格的急剧抛售之后，对股市反弹的力度日益持怀疑态度。他的担忧正值多项指标显示美国股市的反弹可能缺乏坚实基础之际。

据Altmann所述，警示信号包括：

• 市场广度为负，即下跌股票数量多于上涨股票
• 成长股表现不及预期
• neocloud股票反弹有限
• 加密货币持续走弱
• 质量因子走平，该投资类别偏好财务实力强劲的公司

巴克莱指出股市反弹所面临的风险

Altmann的评估凸显了市场对美国股市近期反弹能否持续的疑虑不断加深。这些担忧不仅限于加密货币市场，尤其是围绕人工智能的投资者热情仍在支撑股票估值方面发挥重要作用。综合来看，这些指标为市场观察人士提供了一组具体的风向标，用以判断反弹是在扩大还是陷入停滞。

人工智能投资热潮已成为美国股市表现的重要驱动力。然而，市场对该行业支出和投资规模能否维持的疑虑正在浮现。

Altmann此前曾对美国中期选举能否为股市带来持续支撑表示怀疑，这使他成为少数质疑该市场叙事的华尔街策略师之一。

巴克莱还强调，旨在应对市场波动变化的投资策略有可能放大已有的跌势。

波动率控制型基金面临1350亿美元的潜在抛售

巴克莱分析中发现的最重大风险之一涉及波动率控制型基金，这类基金根据波动率状况的变化调整其市场敞口。根据彭博报道中引用的巴克莱模型，在周四市场动荡后的24至48小时内，这些基金可能面临抛售高达1350亿美元美国股指期货的风险。

此类抛售可能给本已脆弱的市场环境增添压力。如果对波动率敏感的策略同时降低敞口，由此产生的交易可能加剧股市的下行走势。对数字资产交易者而言，这一时间框架提供了一个明确的窗口期，期间股票市场可能出现额外压力，加之波动率上升的环境，加密货币可能面临进一步抛售。

这一潜在抛售预估代表巴克莱模型识别出的风险，而非基金已经卖出期货合约的确认金额。

巴克莱策略师认为投资者对人工智能风险处于否认状态

Altmann在10月29日参与彭博Odd Lots播客节目时，还对投资者对人工智能行业所面临风险的态度表示担忧。他认为，投资者对人工智能行业内的潜在问题仍处于"否认阶段"，这表明市场参与者可能尚未充分认识到在该行业强劲投资叙事之下正在积聚的财务压力。

其中一个令人担忧的领域涉及neocloud公司，即为人工智能应用提供计算基础设施和资源的公司。Altmann指出，这些企业不断上升的融资压力，是整个人工智能基础设施行业潜在压力的早期迹象。

随着投资者重新评估支撑人工智能相关成长公司的巨额投资的可持续性，日益严峻的融资挑战可能变得尤为关键。

加密货币市场仍暴露于更广泛的金融市场疲弱之中

加密货币的持续下滑是促成Altmann对金融市场持谨慎评估的指标之一。近期股市抛售与数字资产的疲弱同时出现，凸显了更广泛的风险资产压力可能影响加密货币市场的可能性。在Altmann的分析框架中，加密货币的疲弱是衡量整体市场健康状况的风向标之一，而非孤立事件。

如果美国股市反弹失去动能且波动率再度上升，加密货币可能仍容易受到进一步抛售压力的影响。不过，Altmann的评估并未给出针对比特币或其他数字资产的具体价格目标或跌幅百分比。

不确定的股市环境、潜在的波动率驱动的基金抛售以及人工智能基础设施公司的融资压力相结合，为投资者带来了多重风险。对于加密货币市场而言，关键问题在于更广泛的金融市场疲弱是否会持续，并进一步削弱对风险敏感资产的需求。值得跟踪的信号包括Altmann所列举的风向标——市场广度、成长股表现、neocloud股票反弹、加密货币价格以及质量因子——以及对波动率敏感的基金进行大规模期货抛售的任何迹象。

来源：U.Today