据伦敦金融城分析师预测，随着伊朗战争引发的价格冲击持续在全球经济中蔓延，英国央行今天可能为今年的一系列利率上调铺平道路。

伦敦金融城各金融机构的分析师普遍预计央行将维持利率在3.75%不变。然而，一些交易员担心，更多决策者可能倾向于支持九人货币政策委员会（MPC）中两位鹰派成员——Huw Pill和Megan Greene——他们在上次会议上均投票支持加息。

瑞穗的策略师警告称，委员会成员Catherine Mann可能通过支持加息进一步加深分歧，而副行长Clare Lombardelli也被视为潜在的鹰派声音。

央行一直在应对由伊朗战争引发的能源价格飙升所推动的更高且更持久的通胀。在昨天发布的一份报告中，独立智库NIESR表示，即使在敌对行动缓和、油价稳定在每桶74美元的良性情景下，通胀率也可能维持在央行2%的目标之上，直到2029年。

MPC出现6比3或5比4的分裂可能令交易员不安，并预示更多加息即将到来。两年期金边债券的收益率——反映市场对利率的预期——已表明投资者预计未来可能有多达三次加息。

"Mann越来越直言不讳地表达对通胀上行风险的担忧，我不会对她投票支持加息感到惊讶，"瑞穗的Evelyne Gomez-Liechti表示。

"鹰派风险来自Lombardelli，如果对通胀持续性的担忧继续积累，她仍是一个潜在的摇摆票，"Gomez-Liechti补充道。

MPC成员对2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后工资和通胀螺旋式上升的影响记忆犹新，那次事件将消费者价格指数（CPI）推升至11%以上的峰值。

虽然MPC已表示就业市场走弱可能抑制英国经济的物价压力，但Mann警告称，企业和家庭通胀预期升高可能需要"主动加息"。Lombardelli也在6月表示，如果通胀继续超过2%，央行可能被迫"更有力地应对"。

利率路径的分歧观点

包括Peel Hunt和Berenberg在内的一些伦敦金融城公司认为，央行下一步将是在一系列维持利率在3.75%不变的决策之后降息。Berenberg的预测认为降息最早可能在12月到来。

"我们认为美国总统Donald Trump希望避免高油价，因为高汽油价格会损害共和党在11月3日中期选举中的胜算，"Berenberg经济学家Andrew Wishart表示。"如果我们的判断成立，英国央行应该在今年剩余时间转向更加鸽派，12月恢复降息，然后在2027年中期再降息两次至3%。"

Peel Hunt的Kallum Pickering认同，MPC更窄的分歧将是利率上调即将到来的"更清晰信号"，但他将此描述为"尾部风险"而非核心预期。

货币政策的走向在很大程度上取决于油价，此前伊朗支持的民兵在海湾地区向运输船只开火后，油价一度触及每桶100美元。霍尔木兹海峡——正常情况下全球约五分之一的石油消费由此通过——仍是能源市场的焦点；任何持续的供应中断都将波及包括英国在内的依赖进口的经济体。

瑞银（UBS）表示，预计央行将下调近期通胀预测，因为上周发布的数据表明，上半年末物价上涨压力已经缓解。4月份，央行预测即使假设霍尔木兹海峡贸易恢复畅通，到今年年底通胀也将趋向4%。

交易员与MPC的博弈

分析师也在密切关注央行的预测方法。在其4月份的货币政策报告中，央行根据中东局势的不同结果，提出了三种截然不同的英国经济情景。

摩根士丹利的研究人员预测，央行将恢复发布核心预测，同时仍提供两个"风险情景"，这将表达"一定程度上回归简化的意愿"。

央行的预测和措辞对交易员而言变得越来越重要，MPC此前曾将通胀收紧归因于金融市场对加息的定价。