美国银行证券(Bank of America Securities)首次覆盖量子计算公司IonQ (IONQ),给予买入评级及60美元目标价,为已对该股发布正式评级的华尔街机构名单再添一家。IonQ股价在周一交易时段交投于45.48美元附近,上涨约1%,尽管该股在常规开盘前的盘前交易中曾下跌约1%。

首次覆盖之所以值得关注,是因为它为一只股票提供了此前在该机构所缺乏的东西:一套正式的研究框架——评级、目标价与估值模型——读者可将其与华尔街现有的全部观点进行对照。新的60美元目标价高于IonQ当前市价,但仍低于华尔街部分更为乐观的预测。目前华尔街对该股的目标价区间为41.85美元至100美元。

作出首次覆盖的分析师Vivek Arya强调,IonQ基于半导体的量子比特容量扩展策略是给予买入评级的主要因素。他还指出公司客户组合多元化,涵盖量子计算、通信与传感技术。

美国银行如何得出60美元目标价

该目标价背后是一个基于IonQ预计2030年收入结构的双轨估值模型。该行对2030年预计25亿美元的量子硬件与服务收入给予7.0倍企业价值/销售额(EV/S)倍数,并对同期预计12亿美元的代工收入单独给予2.0倍倍数。两个部分合计,得出2030财年5.4倍的合并EV/S倍数。

作为参照,IonQ过去十二个月实现营收2.4647亿美元,同比增长371%。尽管增长强劲,InvestingPro数据显示,按当前市价衡量,IonQ相对其公允价值计算结果似乎被高估。该模型的2030年合并营收假设总额约为37亿美元——约为过去十二个月数据的15倍——凸显了买入论点所假设的多年度执行力度。

并购将业务版图扩展至核心硬件之外

作为按营收计最大的上市纯量子计算公司,IonQ一直通过战略性收购扩展其核心量子硬件业务之外的范围。Arya指出,公司已借助多笔交易进入量子网络、安全、传感、太空应用及代工服务领域。他认为,在行业迈向容错计算能力的过程中,这一扩展布局带来了额外的收入渠道和企业合作关系。

对SkyWater Technology的收购近日完成,将晶圆制造与封装业务纳入IonQ掌控。该交易支持公司采用半导体生产方式制造其ion量子系统产品线的战略。

Arya特别关注Superion 256平台,该系统将Oxford Ionics的电子量子比特控制技术与SkyWater的制造及封装专长相结合。据该分析师称,这种组合降低了以往架构中的光学复杂度。

IonQ还宣布了其称之为业界首个全面的实时量子纠错解码器。公司表示,该技术可在保持执行速度的同时实现实时纠错。基于这些进展,IonQ上调了2026财年营收预期,将更新后的中值从此前的2.85亿美元提升至4.55亿美元。

华尔街其他机构立场

对美国银行而言,看好该股的并非只有一家。StoneX维持买入评级及60美元目标价,Cantor Fitzgerald维持增持评级及70美元目标价。Mizuho立场更为谨慎,基于估值考量将目标价从61美元下调至52美元。B. Riley则维持买入评级及100美元目标价不变,理由是SkyWater交易带来的营收扩张。

在近期的投资者演示中,IonQ展示了扩展后的Superion QC系列及其量子代工服务。由SkyWater Technology工厂制造的系统的交付定于2027年初启动。从现在到交付之前,上调后的2026财年指引为判断支撑公司路线图和华尔街目标价的增长轨迹是否符合计划提供了较近期的参照指标。

来源:Blockonomi