据 CryptoBriefing 于 2026 年 10 月 28 日（星期三）发布的报道，Avail 推出了 ShieldTX，这是一个以隐私为核心的执行层，它在 Hyperliquid 上为每个永续合约仓位通过一个独立的钱包进行开仓。其目标是切断跟单机器人用来追踪成功交易者的链上轨迹。

在 Hyperliquid 上，每一笔交易都是公开的。这既是全链上交易所的意义所在，对于平台上最成功的交易者而言，也是问题所在。

ShieldTX 的工作原理

整套机制从存入资金开始。交易者将 USDC 存入 Arbitrum 上的一个金库，形成受保护余额。在此基础上，ShieldTX 按需创建新的 Hyperliquid 账户，每个仓位都通过这些全新的、不可关联的钱包之一从受保护余额中获取资金。

其结果是，交易者资金钱包与其各个仓位之间的直接链上关联消失了。观察者仍然可以看到订单簿上出现的仓位，但要追溯其背后的资金来源则变得困难得多。

重要的是，交易本身仍在 Hyperliquid 的订单簿上原生执行。ShieldTX 隐藏的是谁在交易，而非交易本身，因此仓位依然能触及与其他所有人相同的流动性。实际上，该工具采取了一种折中方案：执行保留在公开订单簿上，而仓位与出资人之间的关联则被掩盖。

在底层，该工具运行在 Avail 的 Nightshade zkAppchain 上，这是一条零知识应用专用链，采用 Avail 所称的“先提交、后证明”架构，并在 Arbitrum 上结算。简而言之，系统先记录操作，之后再生成证明这些操作有效的密码学证明。零知识证明使系统能够在不泄露底层细节的情况下确认某事是正确的——这正是隐私工具所需要的特性。

跟单问题

Hyperliquid 的吸引力在于透明度。该交易所为永续合约运行一个完全链上的中央限价订单簿，这意味着任何人的钱包活动对任何观察者都可见。而机器人一直在观察。

跟单机器人监控公开可见的 Hyperliquid 钱包，发现业绩记录良好的交易者开设的仓位，并在数秒内开出类似的交易。

对于被跟单的交易者来说，这并非令人愉快的模仿。当一群机器人紧随其后涌入同一方向时，市场可能在交易者完成建仓或平仓之前就已移动，可能导致其获得更差的成交价格。

这对严肃的交易者来说是一个奇特的处境。在传统金融中，基金的实时仓位受到严格保护。而在透明的链上交易所，任何拥有区块浏览器和脚本的人都能看到它们。

ShieldTX 的应对方式是让仓位难以被串联起来。如果每笔交易都来自一个新钱包，机器人就难以判断它刚刚看到的仓位是否属于刚刚连续五次命中行情的同一个交易者。

市场、杠杆与费用

ShieldTX 支持所有 Hyperliquid 永续合约市场，杠杆最高可达 40 倍。

定价分为多个层次。交易者支付名义价值的 5 个基点，外加 1 美元的开仓费，以及平仓发送至外部钱包时约 2 美元的费用。一个基点为百分之一百分点，因此 5 个基点相当于仓位规模的 0.05%。对于大额交易，这一费用是主要数字；固定费用则对小仓位影响更大。

Avail 将这一成本宣传为净节省。Avail 团队的早期分析表明，通过降低跟单机器人的影响，交易者每笔交易最多可节省 25 个基点。如果这一估算成立，算术看起来颇具吸引力：支付 5 个基点，就可能避免多达 25 个基点的损失。不过，这仍是 Avail 自己的数据，实际效果将取决于特定交易者究竟被多少关注者跟踪。

没有人跟单的交易者几乎没有抢跑风险需要规避。对他们而言，ShieldTX 基本上是一项附加成本，附带一个隐私好处。

早期进展

ShieldTX 在私人测试期间处理了超过 250 万美元的交易量。与 Hyperliquid 的整体活动相比，这是一个 modest 的数字，但对于一款面向特定受众的产品而言，这是一个起点。

Avail 的目标是专业交易者和机构——这些群体最有可能拥有值得被复制的策略，且仓位规模大到足以受到滑点影响。

有一些悬而未决的问题值得关注。首先是机器人是否会适应：老练的操作者可能会寻找其他信号，例如时间模式或充值行为，试图重新把这些点连接起来。其次是采用率。受保护资金池通常使用的人越多效果越好，因为更大的群体使任何一个参与者更难被识别——而 250 万美元的测试交易量表明这个群体仍然很小。第三个是成本纪律。对于活跃交易者而言，固定费用和 5 个基点的收费会不断累积，因此该产品的价值主张在很大程度上取决于 Avail 预估的节省是否能在实际执行数据中得到验证。

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声明：CryptoBriefing 原文由 Kaye Quema 编辑。

来源：CryptoBriefing