周三（10月14日），在荷兰半导体设备制造商ASML控股（ASML）第三次上调2026年销售预测后，其股价走高。

该公司的美国存托凭证（ADR）盘前交易报1,744.67美元，上涨1.6%；阿姆斯特丹上市股票上涨1.75%，报1,536欧元。ASML总部位于荷兰费尔德霍芬，是制造先进半导体所用光刻系统的领先供应商。由于其机器打印出每一颗先进芯片所依赖的电路图案，其订单簿常被视为芯片制造商资本支出计划的早期风向标。

今年第三次上调指引

ASML目前预计2026年净销售额为440亿至450亿欧元，高于此前430亿至450亿欧元的区间。公司还预计全年毛利率约为56%。

第三季度净销售额为116.6亿欧元，净利润为49.6亿欧元。分析师此前预期净利润为41.3亿欧元，营收为116.3亿欧元。

$ASML Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Net Sales: €11,662M (Est. €11.56B) 🟢 🔹 EPS: €12.95 (Est. €10.60) 🟢 🔹 Gross Margin: 57.5% (Est. 54.8%) 🟢 🔹 Net Income: €5.0B (Est. €4.06B) 🟢 FY26 Guide: 🔹 Net Sales: €44B-€45B (Est. €43.73B) 🟢 🔹 Gross Margin: ~56% (Est.… pic.twitter.com/kcG3HBjl1r

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年10月14日

需求强劲延伸至2029年

首席执行官Christophe Fouquet表示，客户持续上调设备需求预测，并指出AI相关投资的规模和持续时间。部分客户现在希望提前下单2029年甚至2030年的订单——对一家设备制造商而言，这是很长的周期。AI基础设施建设依赖需要最先进光刻技术的前沿芯片，芯片制造商在规划产能时会提前数年预订此类设备。

Fouquet表示，2027年和2028年的计划供应将无法完全满足需求。ASML还在研究如何在计划中的2028年30%产能提升之外进一步扩产。

这份业绩出炉的时机对芯片股颇为有利。费城半导体指数（PHLX Semiconductor Index）周二已连续第五个交易日下跌，10月以来累计跌幅接近5%。

分析师反应不一。Jefferies表示，2027年和2028年的指引上调已在市场普遍预期之内，并认为半导体板块估值倍数将进一步收缩。不过，美银（BofA）分析师Didier Scemama认为产品价格仍有上调空间。他估计，平均售价上涨5%可使每股收益增幅提升至约10%。Scemama对ASML ADR给予买入评级和2,915美元的目标价，该股周二交易价格在1,703美元附近。

对华规则仍是焦点

ASML无法向中国出口其最先进的设备——极紫外（EUV）光刻系统。公司预计中国将占2026年销售额的约20%，不过此前对2025年也做出过类似预测，最终中国业务占比接近三分之一。预测与实际结果之间的差距，使中国成为ASML规划中最难预测的变量之一。

首席财务官Roger Dassen表示，公司反对美国国会提出的Match法案。他称这是一个坏主意，并称该法案将加速中国自身的技术研发。该法案将禁止向中国销售DUV光刻设备，并禁止对已安装设备提供维护服务。近年来，中国约占ASML DUV浸没式光刻机销量的近70%。

第四季度展望

第三季度毛利率从54%升至57.5%，净利润从此前一季度的29.2亿欧元攀升。对于第四季度，ASML预计净销售额为142亿至152亿欧元，毛利率约为57%。该区间意味着销售额将在第三季度116.6亿欧元的基础上进一步环比增长。

来源：CoinCentral