11月6日（周五），亚洲股市在单个交易日内市值蒸发逾1万亿美元，多项估计显示该地区整体跌幅约为1.2万亿美元，韩国、日本和台湾的半导体股票大幅下挫。KOSPI指数盘中暴跌逾8%后，韩国一度暂停交易，比特币也在风险敏感资产广泛抛售中跌破76,000美元。

该地区各指数盘中与收盘跌幅不一。KOSPI指数收复部分失地，收跌6.02%；日经225指数收跌5.96%；台湾TAIEX指数下跌4.51%。此前，11月5日（周四）华尔街大幅回调，投资者重新评估人工智能基础设施支出。

AI抛售蔓延 亚洲股市蒸发1.2万亿美元

市场整体损失超过1万亿美元，多家机构的报告显示该地区损失接近1.2万亿美元。大部分损失来自芯片和科技类股票，而这些正是今年早些时候推动行情上涨的同一批公司。由于半导体权重股在这些指数中占比极高，少数芯片股的疲软足以拖累整个国家基准指数。

事实上，在周五之前，亚洲股市已承压。韩国主要指数较6月份的历史高点低约45%，台湾较10月份峰值回落约24%，日本较6月份高点下跌约21%。周五的暴跌是加速了亚洲股市已在进行的调整，而非引发新一轮跌势。

资金迅速流向避险资产。亚洲投资者买入国债，日元、瑞士法郎和美元均获得避险需求。

加密货币同样承压：在没有任何加密货币领域利空消息的情况下，比特币跌破76,000美元。

为何日本、韩国和台湾损失最重

这三大市场处于全球半导体供应链的中心，因此当AI行情崩裂时，它们的损失也最为惨重。韩国受创最重。KOSPI指数盘中暴跌逾8%，触发熔断机制——一种旨在平息恐慌性抛售的自动交易暂停机制——交易暂停20分钟。SK Hynix是AI计算所用高带宽内存的主要供应商，一度下跌约13%；三星电子下跌约10%。

在台湾，TAIEX指数一度下跌8%至9%，随后买盘介入。台积电（TSMC）盘中下挫8.5%，收跌约4.7%；该指数全周累计下跌12.2%，创1991年以来最大单周跌幅——也是三十多年来最惨烈的一周。

日经225指数下跌约6%，创2025年4月以来最差单日表现，且较6月份峰值下跌逾20%，已进入熊市区域——通常定义为较近期高点回落20%或以上。爱德万测试（Advantest）下跌约12%，软银集团（SoftBank Group）和铠侠（Kioxia）各跌约11%，东京电子（Tokyo Electron）下挫近9%。

中国是区域内相对平稳的市场。沪深300指数（CSI 300）午盘下跌约1.5%，上证综指滑落约1.1%，香港恒生指数跌幅不足2%。有国资背景的投资者似乎入场护盘，帮助内地股票收复了部分早盘失地。

华尔街11月5日回调引发抛售潮

导火索来自纽约。周四，纳斯达克综合指数暴跌5.5%，标普500指数下跌4.4%，道琼斯指数下跌3.4%，标普500成分股单日蒸发逾3万亿美元市值。抛售隔夜传导至亚洲：与AI硬件相关的亚洲股票，生产的正是美国科技巨头为其数据中心采购的内存芯片、处理器和测试设备。

美国中期选举令AI股票承压加剧

政治因素火上浇油。民主党在美国中期选举中取得重大进展，交易员迅速消化了对AI基础设施和数据中心开发更严格审查的预期。中期选举在美国总统任期中段举行，可能改变国会权力格局，因此其结果往往能迅速影响科技等对政策敏感的板块。市场担忧新规可能拖慢数据中心建设、推高电力和用水成本，并增加科技企业的合规支出。上述任何一项都会削减预期芯片需求，而这对亚洲股市的冲击尤为严重。

抛售潮后需关注什么

首要关注美国科技股。如果英伟达（Nvidia）、AMD和博通（Broadcom）企稳，亚洲股市或可收复周五的部分跌幅。其次是芯片板块，尤其是台积电（TSMC）、SK Hynix、三星、东京电子和爱德万测试；它们的走势将显示投资者是在彻底放弃AI交易，还是仅仅在减持拥挤头寸。

对加密货币交易者而言，比特币的反应最为关键。如果BTC在股市持续疲软之际反弹，或暗示脱钩；若随纳斯达克再度下跌，则表明加密货币仍与全球流动性同步波动。

本文提供市场信息，不构成投资建议。股票和加密货币价格可能剧烈波动，过往表现不代表未来收益。

本文原载于The Market Periodical。