亚洲主要多策略对冲基金在7月遭受严重亏损，日本、韩国和中国AI相关股票的抛售抹去了其2026年年初至今收益的很大一部分。

根据高盛的估算，亚洲主要的选股型对冲基金在7月经历了创纪录的15.2%月度跌幅——为该类别有史以来最差表现。抛售集中在半导体和科技股，而这些股票在年初曾是最强的表现者之一。

跌势驱动因素

当月有两个主要因素对市场构成了压力。首先，市场对人工智能资本支出的可持续性和规模日益担忧，导致投资者减少对芯片制造商和AI相关股票的敞口。日经225指数——日本的基准股票指数——和Kospi——韩国的主要股票市场指数——均拥有大量半导体和科技公司，这些公司承受了抛售压力的主要冲击。日经指数拥有东京电子和爱德万测试等主要半导体设备制造商，而Kospi则包括三星电子和SK海力士——全球两大存储芯片生产商——所有这些公司的估值此前都因AI基础设施需求而大幅上涨。

其次，中东地缘政治紧张局势升级进一步加剧了避险情绪，在原本已脆弱的市场环境中令损失雪上加霜。

对基金业绩的影响

据知情人士透露，个别多策略基金当月报告的亏损幅度在3%至9%之间。这种差异反映了在仓位配置、杠杆率以及对最受影响行业的敞口方面的不同。

高盛估计专注于亚洲的多空股票对冲基金的15.2%回撤标志着一个重要的里程碑，超过了此前任何一次月度跌幅，凸显了AI相关交易中风险的集中程度——正是这些交易推动了该地区大部分的上半年收益。此次下跌还表明，亚洲科技板块已与全球AI投资周期紧密耦合，美国大型科技公司关于数据中心支出的预期变化可以迅速传导至东京、首尔和上海的股票市场。

此次急剧逆转凸显了AI主题持仓高度拥挤所固有的波动性，市场情绪的快速转变可能在日本、韩国和中国相互关联的市场中产生超额波动。

来源：Economic Times Markets