韩国和日本股市周五大幅下跌，市场对大规模AI基础设施支出的可持续性产生担忧，同时油价飙升，推动亚洲市场出现广泛避险走势。韩国的抛售程度严重，足以触发该国两大主要股指的自动交易限制。

Korea Exchange在KOSPI指数下跌约5.5%后启动sidecar机制，暂时暂停程序化交易。Sidecar限制旨在通过暂停部分自动化交易来放缓快速波动，而不是完全关闭市场。KOSDAQ期货下跌逾6%后，也触发了类似限制。KOSPI的跌幅部分逆转了此前三个交易日累积的涨幅，其中大型芯片制造商是受冲击最严重的股票之一。

Samsung Electronics下跌约7%，SK Hynix跌幅相近。电池制造商LG Energy Solution也大幅下滑。外国投资者净卖出价值数亿美元的韩国股票。即便如此，韩元兑美元升至约11周以来最高水平，表明汇率走势并非只是跟随股市抛售。

韩国金融监管机构还表示，将把散户交易单一股票杠杆ETF的更高保证金要求生效日期提前至7月31日，以应对市场波动。Financial Services Commission表示，散户投资者需要持有约3000万韩元、约合20,000美元的现金保证金，才能交易这些产品。该要求此前计划在8月某个时间实施。

监管机构表示，该措施旨在遏制投机性散户交易。5月下旬，韩国批准与Samsung Electronics和SK Hynix挂钩的本土单一股票杠杆ETF，此举因被批评加剧市场波动而受到关注。由于杠杆ETF旨在放大其标的股票的日内波动，权重较高的芯片股出现剧烈波动时，可能迅速传导至散户交易活动。

科技股领跌的触发因素来自隔夜华尔街。Google母公司Alphabet股价大幅下挫，此前该公司公布了更高的支出计划，同时显示出显著现金消耗。这些结果重新引发投资者担忧：AI基础设施投资回报是否能跟上支出规模。其他主要美国科技股也随之下跌，Nasdaq收盘跌幅超过2%。

亚洲芯片制造商和更广泛股市受到两股独立力量的压力：来自华尔街的AI支出担忧，以及与中东相关的油价冲击。韩国芯片制造商以及台湾的TSMC一直是AI支出热潮的最大受益者之一，因此对美国大型hyperscaler资本支出可能放缓的任何迹象都尤其敏感。

芯片制造商承受了最大抛压，因为它们直接暴露于hyperscaler资本支出潜在变化之中。更广泛的抛售反映出，在Alphabet业绩公布后，市场重新评估AI基础设施支出的可持续性；与此同时，油价冲击为避险情绪增添了新的通胀维度。

日本Nikkei下跌逾2.5%，更广泛的Topix下跌约1.3%。这一走势使Nikkei本月跌幅扩大至逾7%，推动该指数进一步进入回调区间。策略师指出，近期该指数主要受海外因素驱动，包括KOSPI和美国Philadelphia半导体指数的走势，而非日本国内发展。

一位策略师表示，随着日本企业财报季本周开始并提供更清晰的需求信号，这一趋势可能发生变化。

在中东冲突扩大之际，Brent原油重新升至每桶100美元上方，进一步加重了整个地区的负面情绪。此举重新引发对新一轮通胀冲击的担忧，并叠加了AI支出担忧已经造成的压力。亚洲市场密切关注油价上涨，因为该地区许多主要经济体高度依赖进口能源，持续的价格上涨可能拖累利润率、家庭成本和通胀预期。

随着Brent回到具有心理意义的100美元关口上方，交易员将科技估值重估与能源驱动的通胀担忧结合视为双重阻力，而非单一因素驱动。尽管股市大跌，韩元仍升至11周高位，这表明至少部分资金流动反映的是防御性配置，而不是广泛撤离韩国资产。

本交易日使亚洲股市，尤其是半导体相关股票，夹在AI相关资本支出持久性担忧与能源价格上涨带来的新通胀风险之间。