金融科技公司 Ascend Markets 与 M1X Global 平台于2026年10月23日（星期五）宣布，首笔在 Stellar 区块链网络上执行的受监管机构回购协议（repo）交易已完成结算，该交易通过72次滚动续做完成。

该交易旨在检验银行间抵押品市场的一项结构性约束：抵押品通常不会在清算结算系统运营时间之外移动。由于传统回购活动依赖中央清算与结算基础设施，与抵押品相关的融资头寸实际上被限制在这些固定的运营窗口内。72次滚动续做赋予了这次检验实质内容，使网络在一系列连续的合约续期中得到运用，而非仅进行一次结算。

回购协议是货币市场中使用最广泛的短期融资工具之一。在标准回购中，一方将证券出售给交易对手，并约定在稍后日期（通常为隔夜或短期内）购回，价格差额反映了隐含的融资成本。滚动续做——即将到期合约续展为新期限——是管理短期抵押融资头寸的常规操作。

在区块链网络上结算回购活动，使代币化抵押品及相关义务能够在持续运行的基础设施上移动，而非局限于指定的结算时间，从而解决了时间上的限制。Stellar 是一个开放的去中心化支付网络，其原生资产流明币（XLM）用于转移价值并支付极少的网络费用，该网络历来以低成本、跨境交易为特色。这笔交易也属于更广泛的实验领域之一，即将传统金融工具迁移至区块链基础设施，以测试持续运行能为围绕固定结算窗口构建的市场带来什么。

根据公告，Ascend Markets 与 M1X Global 的这笔交易标志着首次有受监管的机构回购交易在 Stellar 上完成结算，且该交易在网络上滚动续做了72次。目前尚待观察的是，此类链上回购活动是否会扩展到这一单笔公布的交易之外；两家公司若能进一步披露频率与规模，将表明该机制是否正获得反复使用。

本内容最初发表于 COINOTAG。