ARK Invest首席未来学家Brett Winton周五表示,投资者正在低估SpaceX的盈利能力,他估计每次星舰(Starship)飞行每年可产生超过7亿美元的增量收入。

Winton在X上以@wintonARK的账号发帖称,人们尚未“领悟(grok)”星舰——SpaceX的重型运载火箭——与星链(Starlink)——该公司的卫星互联网星座——相结合所能产生的价值。按照ARK的测算,他表示每次发射“每年可带来超过7亿美元的增量收入”,并补充说,随着SpaceX开始通过其卫星业务将AI软件变现,他预计这一数字还会攀升。

SpaceX(NASDAQ: SPCX)股价周五上午晚些时候上涨约6%至约158.86美元,公司市值重回约2.0万亿美元。此次上涨发生在Winton发布其估算的同一天,此前该公司接连完成多次成功发射,AI合同也在不断扩大。

13小时内三次任务与不断增长的AI业务

推动股价上涨的因素有两个。首先,SpaceX在13小时内执行了三次任务:向国际空间站发送了一艘Crew Dragon飞船,执行了第18次Transporter共乘任务——该公司将众多客户的有效载荷搭载于单次发射的常规模式——携带130个有效载荷,并以猎鹰重型火箭发射了一颗美国国家侦察局(NRO)卫星,随后回收了助推器。

其次,SpaceX的AI相关收入持续扩大。根据6月与Alphabet达成的协议,SpaceX在32个月内每月获得9.2亿美元,总计294亿美元。另一份Anthropic合同每月额外带来12.5亿美元,使该公司每月从AI服务中获得的收入接近22亿美元——超过其发射火箭的收入。

ARK预测2030年估值达2.5万亿美元

ARK与航空航天研究公司Mach33合作,于2025年6月发布了开源估值模型,并在GitHub上公开,其假设可供公众查阅。该模型估计,到2030年SpaceX的估值约为2.5万亿美元。乐观情形接近3.1万亿美元,悲观情形约为1.7万亿美元。基准数字相当于较SpaceX 2024年12月3500亿美元融资轮约38%的年增长率。

该模型对17个独立输入参数进行了100万次模拟。其收入引擎是一个带宽需求模型,平均而言,该模型预计星链容量将在接近每秒1.3亿千兆比特的水平趋于平稳——ARK认为超过这一水平后,额外带宽将不具经济性。这一引擎正是Winton单次发射数字背后的星舰与星链组合,而星链容量接近这一上限的速度,是检验其估算和ARK 2030年估值区间时值得关注的数据点。

ARK在IPO后持续买入

SpaceX于6月在纳斯达克上市,发行价为每股150美元,IPO估值约1.77万亿美元,随后股价下跌。ARK在首个交易日买入.443亿美元股票后,又购入了约3250万美元的股票。

ARK首席执行官Cathie Wood在7月的一次采访中表示,SpaceX“可能成为全球历史上最重要的公司”,尽管当时该股远低于其225.64美元的盘中高点,并面临1160亿美元的股票解禁——即内部人士持有的股票按计划进入公开交易。

值得注意的是,9月24日,ARK通过现实资产代币化平台Securitize将其ARK Venture Fund的代币化版本部署到以太坊上,符合条件的美国投资者可以使用与美元挂钩的稳定币USDC进行认购。SpaceX是该基金的第一大持仓,占比7.54%。