美国加密监管演进之际，ARK 在以太坊上对旗下风投基金进行代币化
要点速览
- •ARK Invest 通过与代币化公司 Securitize 合作，已将其 ARK Venture Fund（代码 ARKVX）部署到以太坊区块链上。
- •该基金的持仓将 OpenAI、Anthropic、Stripe 和 Databricks 等私人公司与 Alphabet、Nvidia、Tesla 和 Coinbase 等上市公司相结合，为投资者提供历来难以获得的股权敞口。
- •9 月 17 日，SEC 授予临时、有条件的豁免救济，允许部分交易场所使用自动化做市商和流动性池促进代币化全国市场系统（NMS）股票的许可交易。
- •9 月 24 日，美联储依据 GENIUS 法案提出两项规则，要求稳定币发行机构以许可储备资产对代币进行足额支持，并为受监管银行建立申请流程。
- •比特币交易价格接近 83,900 美元，周涨幅收窄至 4% 以下，凸显出在代币化金融基础设施建设推进的同时，加密货币价格波动仍在持续。
ARK Invest，这家由 Cathie Wood 创立的资产管理公司，已将其 ARK Venture Fund 上链，与 Securitize 合作在以太坊上对该投资工具进行代币化。此举使符合条件的投资者能够以区块链方式访问一个涵盖私人公司与上市公司的投资组合，且正值美国监管机构推进代币化证券和稳定币的规则制定之际。两者的叠加使该基金的首次亮相置身于区块链基础设施被纳入传统资产管理的更广泛转变之中。
该基金代码为 ARKVX，投资于与颠覆性技术相关的公司，除上市公司外还持有私人企业的敞口。根据公告，其持仓和敞口包括 OpenAI、Stripe、Anthropic、Databricks、Neuralink、Perplexity AI、Epic Games 和 The Boring Company 等私人公司和初创公司，以及 Alphabet、Nvidia、Robinhood、Tesla、Coinbase 和 Shopify 等上市公司。此类私人公司的股权历来难以让散户投资者通过常规投资渠道获得。
专注于真实世界资产代币化的 Securitize 表示，此次合作代表了 ARK 投资策略向区块链基础设施的扩展。该公司报告称，截至 7 月其管理资产超过 50 亿美元。
We didn't just invest in tokenization. We tokenized our own fund. The ARK Venture Fund is now live on the @ethereum blockchain with @Securitize. Learn more: pic.twitter.com/WGmM5auMXv
— ARK Funds (@ARK_Funds) September 25, 2026
代币化结构并未消除与标的证券相关的监管和资格要求。相反，代币化为表示投资产品中的所有权权益提供了基于区块链的基础设施，从而扩大了该策略的数字化获取渠道。
SEC 为代币化股票交易敞开大门
此次发布之前，美国证券交易委员会（SEC）于 9 月 17 日采取行动，向部分代币化证券交易场所（Tokenized Securities Venues）授予了临时、有条件的豁免救济。该措施允许符合条件的交易场所使用自动化做市商和流动性池促进代币化全国市场系统（NMS）股票的许可交易。
SEC 的行动对链上资本市场的发展具有重要意义，因为它在机构考虑长期规则的同时，为某些代币化股票交易活动确立了监管框架。该豁免是临时且有条件的，并非对不受限制的代币化股票交易的一揽子授权。
SEC 的命令还对标的证券设定了条件。代币化 NMS 股票必须满足特定要求，包括有关证券所附带权利的条款，以及发行人对在代币化证券交易场所进行交易提出异议的能力。
这一监管进展可能支持对基于区块链的市场基础设施进行更广泛的试验，包括在证券的发行、转让和结算方式方面可能实现的改进。由于该豁免是临时性的，该机构长期规则制定的结果如何，以及当前条件是否会被纳入永久框架，可能会决定代币化股票交易在美国交易场所的发展程度。
美联储提出稳定币框架
另外，美联储于 9 月 24 日就两项落实其在 GENIUS 法案（联邦稳定法）下职责的提案征求公众意见。这些提案聚焦于受美联储监管的支付稳定币发行机构，并将就储备、资本、风险管理以及银行申请批准发行支付稳定币设定要求。
第一项提案将要求受监管的稳定币发行机构以许可的储备资产（包括短期国债和其他高质量流动资产）对其代币进行足额支持。该提案还将引入标准化的资本要求和风险管理标准，同时对保管储备资产的机构设定要求。
第二项提案将为寻求批准发行支付稳定币的受监管银行建立定制的申请流程。申请人需要提供商业计划和财务信息，相关程序涵盖上诉、听证会和最终监管裁定。
综合来看，这些提案将依据 GENIUS 法案为支付稳定币发行机构确立储备、资本、风险管理和申请要求，为受银行监管的稳定币活动创建更明确的监管框架。由于这些措施是提案而非最终规则，相关要求仍可能根据公众意见进行修订，使征求意见期以及随后的最终定稿成为下一个值得关注的程序节点。
比特币市场仍波动
这些监管和机构层面进展出现之际，加密货币市场对更广泛的风险环境仍然敏感。截至本文撰写时，比特币交易价格接近 83,900 美元，其周涨幅收窄至 4% 以下。
这一价格走势凸显了加密货币市场表现与区块链金融基础设施持续建设之间的区别。尽管比特币和其他数字资产仍受市场波动影响，代币化举措正日益聚焦于证券、基金和支付工具。
ARK 的代币化基金、SEC 针对部分代币化股票的临时框架以及美联储拟议的稳定币规则相结合，表明区块链技术正日益被纳入成熟的金融结构。下一阶段将取决于监管反馈、投资者参与度以及这些系统在大规模运行中的有效性。
本文基于 CoinTrust 的原始报道。
