根据 DefiLlama Arc 追踪器的数据，Circle 的 Layer-1 区块链 Arc 上的稳定币供应量在过去一周攀升 33.51%，达到约 8.3034 亿美元。这一增长之所以引人注目，是因为同期全球稳定币流通量反而出现收缩。Arc 上的稳定币余额几乎全部由 Circle 的 USDC 构成，也就是说，在整体市场缩减美元敞口的同时，这条链正在累积美元库存。

简而言之，本周流动性并未消失——只是发生了转移。

数据显示了什么

DefiLlama 10 月 23 日的快照显示，Arc 的稳定币市值接近 8.3034 亿美元，高于七天前的约 6.22 亿美元。其中美元挂钩代币占绝大部分，此外还有少量欧元和英镑余额。仅 USDC 一项在 Arc 上就约占 8.21 亿美元——约占该链稳定币流通量的 98.9%——单周涨幅接近 34%。

从所有发行方和所有链汇总来看，DefiLlama 的资产数据显示全球稳定币市场约为 3,048.9 亿美元，比一周前低约 12.5 亿美元，跌幅为 0.41%。Tether (USDT) 仍以约 1,825.1 亿美元稳居第一，占总供应量的 59.86%，USDC 以约 721 亿美元排名第二。对照这一全球总量，Arc 上约 8.21 亿美元的 USDC 相当于 USDC 全球流通量的 1% 略多——在这条 Circle 几个月前才推出的链上，这只是发行方流通量中一个 modest 的份额。

因此，Arc 的飙升并非水涨船高、惠及每条链的普涨行情，而是一条具名网络在略微缩小的池子中占据了更大份额。

Arc 在这个故事中的角色

Arc 是 Circle 的开放 Layer-1，被公司定位为专为稳定币金融打造的结算链。Circle 在 2025 年 8 月的发布说明和 Arc Network 网站中阐述了这一构想：该链兼容 EVM、面向企业，手续费以稳定币计价并保持可预测——首先支持 USDC——而非依赖波动剧烈的 gas 代币。

有了这一背景，本周的图表便一目了然。当单一发行方的美元代币主导一条链的稳定币余额时，单周激增主要反映的是 USDC 的位置变化。如今在 Arc 上的 USDC 比七天前更多。而且由于这条链正是 Circle 自己推出并作为稳定币结算网络来推广的，公司的公开定位与其代币的链上分布如今可以在同一份周度数据中相互印证。

为什么流通量收缩让这一增长更显突出

全球供应量减少了约 12.5 亿美元，对整个美元稳定币市场而言是疲软的一周。赎回、轮动到其他资产或低调的库存削减都可能造成边际收缩。在这样的背景下，Arc 的 33.51% 涨幅更像是一种相对迁移信号，而非稳定币整体需求突然回归的证据。

对于追踪美元流动性偏好在何处停留的读者而言，关键问题在于集中度。一条链上的稳定币流通量就是实际驻留在该轨道上的美元库存，因此其在各网络间的分布就是一份公开的、更新的库存分布记录。Arc 就规模而言仍处于中游，持有数亿美元，而非以太坊或 Tron 等网络上沉淀的数百亿美元。一周内三分之一供应量的增长可以改变该轨道上互换、抵押品和支付实验的本地深度，但并不改写全球 USDT/USDC 的排名格局。

未知因素仍然存在。DefiLlama 报告的是流通余额，仅凭这一点无法解释 Arc 增长的路径。新铸造并通过跨链桥转入的 USDC 流入、CCTP 式的其他链间转账，或 Circle 体系内部的资金库重新部署，都是可能的机制。本周这些资金转移背后的商业意图在公开流通量数据中并不可见。

这些数据表能清晰呈现的信息，对一条每日快讯来说已经足够：Arc 的流通量大幅上升，USDC 主导其余额结构，而更广泛的市场规模比一周前略小。锚定承诺依旧是那个老问题——而本周的答案在于哪条链持有更多承载这一承诺的代币。至于后续观察，DefiLlama 的追踪器是公开的核对点：接下来的快照将显示这一接近 8.3 亿美元的水平能否守住，以及该链上规模较小的欧元和英镑余额如何随其占主导地位的 USDC 流通量一同变动。

来源：Live Bitcoin News