重点摘要

AppLovin股价周二下跌6%，收于$318.68——这是自2025年5月以来的最低水平

BofA Securities分析师Omar Dessouky将评级从买入下调至中性，并将目标价从$430下调至$400

第二季度营收达到$1.92 billion，尽管同比增长52.8%，但仍低于$1.94 billion的一致预期

公司CEO Adam Foroughi表示，营收未达预期源于人工智能模型增强功能推迟上线，并称问题已解决

该股在2026年年初至今已下跌53%，而分析师平均目标价仍为$573.45

AppLovin周二股价大幅下跌6%，收于$318.68，为自2025年5月以来的最低水平，也是当日标普500成分股中表现最差的个股。该股周三继续下探，触及新的52周低点$318.12。

AppLovin Corporation, APP

此次下跌的导火索是BofA Securities分析师Omar Dessouky将该公司评级从买入下调至中性，同时将目标价从$430下调至$400。

Dessouky的核心担忧在于，随着收入基数扩大，AppLovin是否仍能维持30%的年收入增长。

“鉴于APP在移动游戏市场的规模很大，我们需要更多证据证明其能够在更高的收入基数上实现30%的同比增长，”他写道。

“鉴于APP在移动游戏市场的规模很大，我们需要更多证据证明其能够在更高的收入基数上实现30%的同比增长，”他写道。

此次评级调整大约发生在AppLovin公布第二季度业绩后一周。公司报告营收为$1.92 billion，略低于市场$1.94 billion的一致预期。

每股收益$3.76符合分析师预测，而营收同比增长52.8%。不过，对于APP这样一家高增长股票而言，哪怕是轻微的营收缺口，对投资者来说也具有重要影响。

首席执行官Adam Foroughi在公司的财报电话会议上讨论了营收缺口，并将其归因于本季度内AppLovin人工智能模型增强功能的部署延迟。

“Foroughi表示，重要的是我们知道发生了什么，而且问题已经得到解决。”

“Foroughi表示，重要的是我们知道发生了什么，而且问题已经得到解决。”

他指出，广告主通常会在AI模型升级发布时增加支出，因为他们预期性能会改善。这些升级“在季度结束后不久才上线”。

扩张策略受到质疑

Dessouky还对AppLovin扩大其推荐系统基础设施的战略表示怀疑。公司管理层认为，该系统可以利用类似大型语言模型所观察到的扩展原理。

“尽管这一论点听起来合理，但我们尚未看到支持它的证据，”Dessouky写道。

“尽管这一论点听起来合理，但我们尚未看到支持它的证据，”Dessouky写道。

AppLovin未回应置评请求。

APP股价在2026年已下跌53%。该股50日均线为$462.95，明显高于当前价格水平。

分析师观点仍然分化

一些机构仍维持乐观看法。Raymond James维持强力买入评级，目标价为$640。BTIG维持买入评级，但将目标价从$640下调至$574。Royal Bank of Canada维持跑赢大盘评级，尽管将目标价从$700下调至$575。

Piper Sandler跟随BofA的步伐，将评级从增持下调至中性，并大幅将目标价从$665削减至$385。

在跟踪该公司的24位分析师中，2位给出强力买入评级，14位建议买入，8位维持持有。所有分析师的平均目标价为$573.45。

AppLovin第二季度利润率仍高于75%，净利润率达到64.58%，股本回报率达到193.10%。

该公司市值为$107.06 billion，市盈率为24.50，PEG比率为0.63。华尔街目前预计其全年每股收益为$15.56。

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