苹果(AAPL)股价周三小幅下跌约0.4%,报338.50美元附近,而就在前一天,该股曾触及345.34美元的历史新高。周二,该股在首次短暂突破345美元关口后,收于339.75美元。

此次小幅回落之前,该股经历了主要由苹果最新产品周期推动的强劲9月涨势。该股2026年迄今上涨约25%,并自公司9月产品发布会以来大幅攀升。周三的下跌背后似乎并无重大的公司层面负面因素,反而更像是股价触及新纪录后的一次盘整——这是一种常见的模式,处于历史高位的股票往往会吸引短期获利了结。iPhone仍是苹果业务的核心——历史上一直是其最大的收入来源——这也有助于解释为何每一代新机的早期销售数据都受到投资者的高度关注。

iPhone 18需求为涨势提供支撑

iPhone 18系列的早期需求强于部分分析师的预期。Evercore ISI表示,其针对近4,000名美国消费者的调查显示,换机周期好于预期。调查显示,在计划换机的受访者中,53%青睐iPhone 18 Pro或Pro Max,约32%明确偏好Pro Max——高于一年前的29%。

Evercore还认为更高的定价可能成为收入推动因素。该机构估计,随着买家选择高端机型和更大存储配置,平均售价可能上涨约28%。这一产品组合结构很重要:当更大比例的销量向更高价机型转移时,即使出货量保持相对平稳,收入也能实现增长。

苹果的新款折叠屏手机带来了另一个潜在催化因素。iPhone Duo起售价为1,999美元,从5.4英寸的前屏展开后为7.6英寸显示屏,预计将于10月下旬交付消费者。Evercore的调查显示,14%的受访者表示有兴趣购买,不过该机构认为,一旦消费者能够在门店亲自体验该设备,需求可能会改善——这一动态使得10月下旬的零售铺货成为大多数消费者首次有机会亲自评估该设备。

标准版iPhone 18的需求同样表现健康。Evercore分析师Amit Daryanani表示,尽管存在一些供应限制,首周需求依然保持良好。

创纪录价格引发估值疑问

此轮涨势已将苹果市值推升至接近5万亿美元。该股最近以近39倍的市盈率交易,远高于过去多年大部分时间的水准——这一指标意味着投资者为公司每1美元盈利支付约39美元。一旦iPhone需求放缓,或Duo未能带来投资者所期待的换机周期,这样的估值将几乎没有失望的余地。供应链风险、中国业务敞口以及服务业务增速放缓也仍是重要的担忧因素。

尽管近期势头强劲,华尔街的预期仍存在分歧。Evercore近期将目标价上调至380美元,而其他一些分析师维持低于当前股价的目标价——这一差距凸显出分析师在这些价位上的意见分歧。

苹果最新公布的季度业绩继续为涨势提供支撑。营收同比增长16.4%,达1,094.2亿美元,每股收益2.02美元,高于1.89美元的普遍预期。

目前,最新的价格走势显示苹果在周二创纪录后小幅回落。近期上涨的主要催化因素仍是强于预期的iPhone 18早期需求,而iPhone Duo的上市将成为下一个硬件考验。除此之外,值得关注的数据点包括销售首周所指出的供应限制是否缓解,以及Evercore预测的更高定价是否会在苹果 upcoming 的业绩中有所体现。

来源:CoinCentral