AI初创企业领跑DeFiLlama IPO前估值榜单，私募估值翻倍
要点速览
- •DeFiLlama目前追踪182家IPO前公司，Anthropic以约1.38万亿美元的估算估值、OpenAI以约9002.9亿美元的估值位居榜首。
- •Forge数据显示，AI公司达到1000亿美元私募估值的速度远快于前几代科技公司，xAI仅用2.3年，Anthropic用4.5年。
- •高盛预计2026年全球AI相关投资约为1万亿美元，其中美国为5810亿美元。
- •公开市场AI股票下跌——超大规模云计算公司较近期高点下跌12%，AI芯片类股票下跌13%——而私募市场表现出更强韧性。
- •据Forge称，AI公司的IPO正从创造价值的事件转变为流动性事件，更多估值涨幅在公司上市前实现。
DeFiLlama最新数据显示，许多IPO前的科技公司在过去一年私募估值翻了一倍以上，AI企业目前占据该平台榜单的前两位。这一排名反映出全球AI行业的明显转变：规模最大的私人资本正向前沿模型开发商及其支撑基础设施倾斜。
DeFiLlama以监测去中心化金融协议著称，目前在其IPO前榜单上追踪182家公司。Anthropic和OpenAI位居榜首，其他专注于AI的公司也贡献了部分最大的年度估值涨幅。与反映特定投资者为优先股支付价格的公司上一轮融资不同，此类榜单数据是对当前价值的估算——这也是DeFiLlama的数据可能高于最近披露轮次所确定的估值的原因。
AI企业占据榜单前列
Many pre-IPO tech companies have seen their private market valuations more than double in the past year. 182 pre-IPO companies now tracked on DefiLlama. pic.twitter.com/6BCK5R2lMH — DefiLlama.com (@DefiLlama) August 27, 2026 (https://x.com/DefiLlama/status/2093029048221864338)
Anthropic以约1.38万亿美元的估算估值领跑榜单，一年内涨幅达716.89%。OpenAI紧随其后，估值约9002.9亿美元，涨幅140.08%。
榜单下方，DeepSeek估值为500亿美元，Cognition在上涨325.41%后达到352亿美元，Moonshot AI、Mistral AI和ElevenLabs也榜上有名。数据基础设施公司ClickHouse全年攀升近3000%。
整体前十名中公司构成更为多元，包括字节跳动（ByteDance）、Stripe、Waymo、Revolut、Anduril和Shein。即便如此，前沿AI实验室占据榜单顶部，凸显出资金向该行业倾斜的程度。作为参照，Nasdaq Private Market指数追踪的50家最大非上市公司中有40家位于美国，全球十大非上市公司中有九家为美国企业——这意味着这些估值受美国资金流动的影响尤为显著。
为何1000亿美元不再罕见
企业达到超大市值地位的速度已明显加快。8月19日，私募市场数据公司Forge报告称，1000亿美元的私募估值曾一度不可想象——直到字节跳动于2020年12月创下这一标杆。如今，这一基准正变得越来越常见。
Forge的统计数据显示，xAI仅用2.3年便达到1000亿美元估值，而Anthropic用了4.5年。OpenAI耗时8.3年，Stripe为11.9年，Waymo和SpaceX则分别需要17.1年和19.6年。
“AI原生企业比前几代科技公司更快地实现有意义的收入、用户采用和战略重要性。”——Forge，《私募市场更新》，2026年8月19日
Forge还指出投资者群体更为广泛。主权财富基金、私募股权公司、企业投资者和跨界基金如今与传统风投机构争夺投资机会，推动估值在更早期阶段即被推高。
资本追逐这一赛道
估值飙升映射出更广泛的支出热潮。高盛研究部8月7日预测，2026年全球AI相关投资将达到约1万亿美元，其中美国为5810亿美元。经济学家Joseph Briggs表示，累计AI投资到年底可能达到1.8万亿美元。
斯坦福2026年AI指数发现，2025年全球私募AI投资增长127.5%，达到3447亿美元，其中仅生成式AI就吸引了1709亿美元。Gartner预计，今年AI模型和平台支出将达到642.5亿美元，较2025年增长63.4%。
私募估值无惧公开市场波动
公开上市的AI股票则经历了更艰难的行情。Nasdaq Private Market于7月24日报告称，超大规模云计算公司股票较5月29日高点下跌12%，AI芯片类股票较6月22日高点下跌13%。
私募市场则表现出更强的韧性。Nasdaq Private Market追踪50家最大非上市公司的指数年内上涨62%，相比之下标普500仅上涨8%。自6月1日前后以来，该私募市场指数仍上涨了10%。这种分化部分反映了私募估值的确定方式：它们通过融资轮次和二级交易调整，而非持续的公开交易，因此往往比上市股票变动更慢——如果市场情绪转变，这种滞后同样会带来双向影响。
“市场正日益区分拥有持久竞争优势的赢家，以及估值主要受热情驱动的输家。”——Nasdaq Private Market，2026年7月24日
最终IPO意味着什么
一个关键问题是，这些公司最终上市时会发生什么。据Forge称，IPO正从创造价值的事件转变为提供流动性的事件，更多的涨幅在公司上市前已经实现。
DeFiLlama目前估算Anthropic的估值约为1.38万亿美元，OpenAI为9002.9亿美元，而二者最近的融资估值分别为9650亿美元和8520亿美元。
据Cryptopolitan报道，投行人士认为，首家上市的大型AI公司将为后来者树立标志性估值。随着Anthropic和OpenAI登顶DeFiLlama估值最高的非上市公司榜单，它们最终的IPO预计将显著影响投资者对其他私募和公开AI企业的看法。
