三位计划参与Anthropic首次公开募股（IPO）的主要投资者向《华尔街日报》表示，该公司预期的1.5万亿美元估值可能需要下调。在人工智能股票大幅抛售之后，其中一位投资者建议估值接近1万亿美元。IPO的最终估值通常通过簿记建档（bookbuilding）确定，即机构投资者表明其愿意购买的股票数量和价格，因此基石投资者的早期反对往往会导致发行方下调定价目标或发行规模。

据该报报道，Anthropic上月已提交在纳斯达克上市的申请，股票代码为ANT，并计划在感恩节前的一周上市。该公司计划筹集最多1000亿美元，但一位投资者告诉该报，此次发行可能改为筹集约800亿美元——这一金额仍将远超沙特阿美2019年上市时约290亿美元的筹资额，后者是迄今规模最大的IPO。另一位投资者则质疑Anthropic是否会推迟IPO，直到市场状况好转。

报道称，Anthropic高管和顾问预计将在未来几天会面讨论相关计划。该公司的公开IPO申请文件公布之前，早有报道称其寻求约2万亿美元的估值。Decrypt曾在9月报道，一份泄露的申请草稿显示了这一目标。

这一不确定性出现在美国中期选举后周四的市场大幅下跌之后。投资者正在权衡民主党席位增加是否会导致对数据中心建设更严格的监管。标普500指数收跌4.4%，科技股权重较高的纳斯达克100指数下跌6.3%。两个指数均创下2025年4月以来的最差单日表现。据NBC News报道，费城半导体指数下跌12.3%，英伟达（Nvidia）下跌9.2%。

周五上午股市部分回升。据Yahoo Finance数据，截至美东时间上午11:21，纳斯达克综合指数上涨1.4%，英伟达上涨3.4%。

据Reuters报道，民主党正计划立法，以保护消费者免受与数据中心相关的电价上涨影响，要求对先进AI系统进行独立测试，并明确AI企业在何种情况下需对损害承担责任。在特朗普仍执掌白宫期间，该立法可能面临重大障碍。据该报道，民主党还计划对包括Anthropic在内的领先AI企业进行更严格的审查。

据CNBC报道，参议员伯尼·桑德斯（Bernie Sanders，独立派-佛蒙特州）呼吁实施"全国数据中心暂停令"，而当选德克萨斯州州长吉娜·希诺霍萨（Gina Hinojosa）则承诺在该州暂停数据中心审批——该州占美国规划数据中心容量的四分之一以上。数据中心承载着用于训练和运行AI模型的计算能力，因此其电力需求和审批已成为AI政策辩论的焦点。

科技分析师理查德·温莎（Richard Windsor）告诉《每日电讯报》，在当前环境下，Anthropic IPO的推迟是一种"不断升级的风险"。据该报报道，PitchBook分析师纳林·帕特尔（Nalin Patel）表示："推迟上市可以防范近期估值风险，如果市场调整持续时间较长，推迟的可能性会更大。"

一些投资者希望在得出估值将被下调的结论之前，先查看Anthropic的10月份业绩。据该报报道，截至10月底，该公司的年化收入运行率超过800亿美元——该指标是将近期月度收入推算至全年——截至9月30日，该公司持有1466亿美元现金。

预测市场概率发生变化

交易员们已降低了对近期上市的预期。在Polymarket上，Anthropic在11月20日前上市的概率周五为43%，而年底前上市的概率为71%。

在Kalshi上，交易员们就Anthropic何时正式确认其IPO进行投注，12月1日前发布公告的概率下降了15个百分点至59%。1月1日前发布公告的概率降至68%。

在Decrypt Predict——由Decrypt母公司Dastan开发的预测市场上，交易员们同样认为Anthropic在2027年前IPO的概率为71%。相关的预测市场追踪哪些公司将在该日期前上市。

披露声明： 本文起草过程中得到了Anthropic开发的AI模型Claude的协助。