在人工智能股票大幅抛售之后，Anthropic IPO投资者正在权衡低至1.2万亿美元的估值。经过修订的谈判使这家AI公司的估值低于此前预期，并给其原定11月的上市计划带来不确定性。

据彭博社11月6日报道，潜在买家正在讨论1.2万亿至1.3万亿美元的估值区间，低于投资者此前考虑的1.4万亿至1.5万亿美元。此次IPO尚未就估值或最终发行价达成一致。据一份报告，部分潜在投资者在作出承诺前要求更大的折价，此次发行可能筹集高达1000亿美元的资金，尽管该数字尚未最终确定。若达到该规模，此次募资将超过迄今为止规模最大的IPO——沙特阿美2019年的发行，其募资额约为294亿美元。Anthropic选择不就与上市时间表相关的问题发表评论。

这一进展在X上的一则帖子中被突出显示：

ANTHROPIC IPO VALUATION SLASHED AFTER AI SELLOFF Anthropic's potential valuation has fallen from as high as $2 trillion to $1.2–$1.3 trillion amid a historic tech rout. Yet prediction markets still price a 79% chance of an IPO announcement before February 2027, despite growing… pic.twitter.com/LZgf4mFbFf

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) November 6, 2026

为什么Anthropic IPO估值预期下降

纳斯达克100指数11月5日下跌6.4%，单日蒸发约2.3万亿美元市值。随着投资者抛售科技股，英伟达股价暴跌，这一大范围下跌促使市场对整个行业AI公司的定价进行重新评估。IPO定价取决于发行时的市场状况，这也是行业性重定价会直接影响到一桩尚未确定条款的交易的原因。

一些投资者开始怀疑Anthropic的预期利润是否足以证明该公司不断上升的基础设施相关成本的合理性。路透社还提到，对建设数据中心的反对声音以及更广泛的不确定性，是给IPO谈判带来额外压力的因素。

潜在买家原本希望在确定合适价格之前看到10月份的营收数据，但Anthropic最近的申报文件并未披露相关信息。据路透社报道，投资者正在努力判断其营收是否在之前的下滑之后仍在持续增长。

Anthropic IPO申报文件显示的内容

一份11月2日提交给SEC的修正案列出了纳斯达克股票代码ANT，由高盛和摩根士丹利担任承销商——这些银行负责推介此次发行、评估需求，并与公司一起确定最终价格。IPO招股说明书既未说明发行价格区间，也未说明股数，这些细节通常要到路演结束后才会敲定。

截至9月30日的九个月内，该公司实现营收332.4亿美元，较2025年同期增长25.5亿美元。仅第三季度的营收就约为170亿美元。

申报文件显示，九个月期间净亏损为1040.4亿美元。其中绝大部分由与融资相关的非现金会计调整构成，营业亏损远小于总体净亏损。具体而言，申报文件将净亏损中的943亿美元归因于融资工具公允价值的变化，九个月期间还录得了12.6亿美元的额外营业亏损。这两个数字代表不同的亏损衡量口径。在这两者中，营业亏损是反映公司基本经营业绩的指标。

申报文件还显示，截至9月30日，公司可用流动性为1466亿美元，包括现金余额、短期投资和信贷额度使用情况。鉴于即将进行的IPO，这一融资状况具有重要意义。

此外，Anthropic已承诺为计算和基础设施支出投入8954亿美元，其中约698亿美元须在9月30日起的一年内支付。这些承诺远远超出了此次股票发行的时间范围。作为参照，8954亿美元的总额几乎是Anthropic截至9月30日的九个月营收的27倍。

Anthropic IPO可能何时举行？

据路透社报道，路演原定于11月9日当周启动，定价将在约一周后进行。路演通常是发行人的管理层及其承销商向机构投资者推介发行并在定价前评估需求的环节。此后，潜在投资者对这一时间表的可行性表示了担忧，不过11月上市尚未被正式排除。未来几天值得关注的指标包括：路演是否按计划启动、后续SEC申报文件是否披露仍然缺失的价格区间和股数，以及潜在投资者是否获得他们要求的10月营收数据。归根结底，IPO的时间取决于潜在投资者对公司的兴趣程度以及双方就销售条款达成的共识。

加密平台计划如何提供敞口

在加密领域，Bitget交易所已推出与Anthropic IPO相关的订阅服务，公开发行定于11月10日面向符合条件的客户上线。Bitget表示，订阅将基于发行价格及任何适用费用。

Ondo Finance也在准备于上市首日推出Anthropic的代币化版本。该Ondo Stocks服务面向符合条件的非美国投资者。此类产品让符合条件的用户能够通过加密平台而非传统券商账户获得股票敞口。

这两种加密产品都不会决定Anthropic何时上市，也不会决定其届时估值。由于公司仍需在市场下跌之后完成定价，IPO目前仍在积极磋商之中。

来源：Tron Weekly