Claude 系列模型背后的 AI 实验室 Anthropic 已秘密递交美国首次公开募股（IPO）申请，目标估值超过2万亿美元。如果该公司达到这一水平，此次上市将成为历史上规模最大的 IPO，甚至超过 SpaceX 于2026年6月初创下的1.77万亿美元上市纪录，并使这家成立四年的实验室跻身全球市值最大的上市公司之列。

与此同时，该公司正就通过此次发行募集超过1000亿美元进行磋商——这对任何公司而言都是惊人的数字，对于一家2025年净亏损达420亿美元的公司来说尤其如此。

秘密递交方式是大型美国上市的常规机制：公司可以向美国证券交易委员会（SEC）提交注册申请草案并启动审核程序，而无需公开财务细节，完整招股说明书通常仅在股票开始交易前数周披露。

雄心背后的数字

Anthropic 的营收在2025年增长近12倍，从2024年的约3.86亿美元攀升至约46亿美元。而在另一边，其经营亏损从上一年的29.8亿美元飙升至80.6亿美元。420亿美元的净亏损数字主要由一笔与融资工具有关的重大非现金会计费用所致。

增长势头在2026年继续加速。该公司的年化营收从2025年底的约90亿美元跃升至2026年7月的超过650亿美元。参与上市前磋商的投资者预计，到2026年底营收将达到1000亿至1200亿美元，到2028年估计可达1900亿至2000亿美元。

该公司最近一轮私募融资是2026年5月完成的 H 轮，募资650亿美元，投后估值达9650亿美元——而2万亿美元的 IPO 目标将使这一数字翻倍还多。由于私募轮次仅暴露名义估值，最终的公开招股说明书将让外部投资者首次最详细地了解一家前沿 AI 实验室背后的成本结构。

资金去向

2025年，计算基础设施成本达到73.3亿美元，占公司总运营支出的一半以上。据报道，Anthropic 的招股说明书披露了5180亿美元的未来云计算与算力承诺——这一支出水平解释了该公司为何要寻求如此规模的募资。

该公司预计要到2028年前后才能实现盈利。

参与者与时间表

Anthropic 由兄妹 Dario Amodei 和 Daniela Amodei 于2021年创立，两人均曾担任 OpenAI 高。该公司吸引了重量级投资方，亚马逊和 Alphabet 均为其重要投资者。摩根士丹利和高盛担任此次 IPO 的主承销商。

秘密申请于2026年6月1日递交。实际公开上市预计将在今年晚些时候进行，可能在美国中期选举之后。接下来值得关注的里程碑包括招股说明书的公开提交——届时公司的详细财务状况将首次向所有市场参与者公开——以及最终募资规模和估值区间的确认，这些条款在秘密审核与首个交易日之间可能发生变化。

来源：CryptoBriefing