关键要点

• 随着半导体类股失去上涨动能,AMD股价已从2026年高点回落。
• 英伟达8月26日的财报或将通过提供对AI基础设施支出的又一解读而影响AMD。
• AMD日线图显示出可能的看涨旗形,但价格必须守住关键支撑位,550美元目标才会进入视野。

随着投资者重新评估整个半导体行业的估值,AMD股价已从2026年高点回落。该股近期交投于469美元附近,较约584美元的年内高点有所下跌,目前较该峰值低约20%。此次回调发生在超威半导体(AMD)公布强劲第二季度业绩之后。目前市场的注意力转向英伟达8月26日的财报,该财报可能影响市场对AMD及其他与AI相关芯片制造商的情绪。

AMD股价将对英伟达财报作出反应

超威半导体股价在过去几周大幅回落,原因是投资者对股市持续的波动做出反应。仔细观察可以发现,许多半导体公司在同一时期也出现回调。

下一个重要催化剂将是定于下周发布的英伟达财报。这份业绩对AMD而言意义重大,主要有两个原因。首先,它将就半导体行业的景气程度提供更多线索。英伟达是大型AI数据中心所用AI加速器的主导供应商,因此其季度业绩和业绩指引已成为衡量云服务提供商及其他大型运营商在AI基础设施上支出规模的事实标准。分析师预计,即将公布的业绩将显示其第二季度收入跃升96%,超过920亿美元。强劲的业绩对已在行业内赢得市场份额的AMD而言将是一个好兆头。

其次,这份业绩将就英伟达的Vera CPU提供更多信息,该产品旨在挑战AMD和英特尔的主导地位。Vera是一款基于Arm架构的服务器CPU,设计用于在机架级系统中与英伟达的GPU搭配使用,因此它获得的任何市场进展都将触及服务器CPU市场——近年来AMD的EPYC处理器正是在这一市场推动了公司的份额增长。从长远来看,这项业务最终可能对AMD的运营产生影响。

AMD业务蓬勃发展

英伟达的财报将在AMD公布强劲的第二季度财务业绩数周后发布,该业绩表明其业务正在全速运转。这一增长主要受数据中心业务推动,该业务今年持续赢得市场份额。该部门涵盖AMD的Instinct AI加速器和EPYC服务器处理器——这些产品线与AI基础设施建设的关系最为直接。

财报显示,AMD第二季度收入跃升50%,超过115.6亿美元,而上一季度为102亿美元。毛利率从之前的40%攀升至54%。

AMD的大部分收入来自数据中心业务,该业务创造收入超过67亿美元,而客户端和游戏业务收入为38亿美元。规模较小的嵌入式业务跃升19%,达到9.77亿美元。

关注该公司的分析师预计其业务今年将继续增长。第三季度收入预计为130亿美元,同比增长40%。总体而言,预计今年年收入将激增46%,达到508亿美元,明年将达到870亿美元。

AMD长期以来一直有超越市场预期的记录,而其顶级客户(包括微软、Meta Platforms和苹果)近期的财报显示,它们并未放缓支出。这类支出是AMD所售芯片需求的最终来源,也是支撑上述多年期收入预估的基础。

然而,挑战在于,与增长速度更快的英伟达相比,AMD的估值存在明显溢价。AMD的预期市盈率为62,而英伟达为64。其预期EV-to-EBITDA倍数已升至56,同样高于英伟达的22。此类前瞻性指标是根据预期的未来收益(而非过去业绩)对股票进行估值。因此,该公司可能需要妥善执行,才能证明其估值的合理性。

AMD股价须先守住支撑位,方可挑战550美元目标

550美元目标仍是有条件的,而非最有可能出现的必然结果。看涨旗形是一种延续形态,其特征是在急速上涨之后出现窄幅且略微下移的盘整,且只有当价格守住其下方支撑区域时,该形态才被视为有效。AMD首先需要在当前支撑区域上方企稳,并突破下行趋势阻力。升破500美元将为买方重新掌握动能提供更有力的证据,而持续的突破随后可能打开通往550美元乃至前高的道路。

在近期回调之后,下行情景同样值得关注。跌破100日EMA(指数移动平均线)——这一备受关注的中期趋势参考指标,即过去100个交易日价格的平均值——将削弱看涨旗形论点,并表明回调正在延续。

目前,AMD正处于强劲基本面增长与偏高市场预期之间。英伟达8月26日的财报可能提供下一个行业层面的催化剂,但在550美元目标变得更加稳固之前,AMD仍需要一次经确认的技术性突破。在那份财报公布之后,需要关注的检查点是客户的AI支出计划是否保持不变,以及AMD能否实现约130亿美元的第三季度收入预估。

免责声明:本文仅供参考,不构成财务建议。股票市场可能出现剧烈的价格波动。

来源:The Market Periodical