总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的芯片设计公司超威半导体(AMD)于9月21日周一股价跳涨10%，盘中创出615.52美元的历史新高，市值首次突破1万亿美元大关。此举使该公司跻身已达此里程碑的美国半导体公司这一精英俱乐部。

这波涨势为连续五个交易日的上涨画上句号，期间AMD累计上涨约25%，是今年最强劲的走势之一。

AMD目前是第四家市值突破1万亿美元的美国芯片制造商。Nvidia于2023年率先达到这一水平，目前以约5.4万亿美元的市值成为全球最具价值的公司，AMD刚刚达成的新里程碑与其更大的竞争对手相比仍有很大差距。博通和美光也位列该俱乐部之中。

BREAKING: Advanced Micro Devices stock, $AMD, officially crosses above $1 trillion in market cap for the first time in history. This puts the stock up +30,400% over the last 10 years. $10,000 invested in AMD in 2016 would be worth $3,050,000 today.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 21, 2026

经过周一的上涨，AMD股价在2026年的价值已接近原来的三倍，年内累计上涨约185%。这一涨幅远远超过纳斯达克15.8%的涨幅，并使该股跻身今年标普500指数表现最佳之列。

此轮上涨之前经历了一段颠簸时期。AMD股价上月一度下跌，此前公司发布的第二季度财报虽超出预期，但业绩指引低于部分投资者的高预期。即便如此，季度业绩仍显示营收增长50%，主要由AI相关需求驱动。这一事件也说明市场预期已升至何等高度：即使如此增速的业绩增长也不足以满足最高昂的预测。

数据中心强劲增长驱动涨势

第二季度营收达115.4亿美元，较上年同期的76.9亿美元增长50%。数据中心业务是增长的主要动力，销售额达67亿美元，同比增长107%。这意味着数据中心硬件目前占AMD季度营收的一半以上，成为观察该公司AI业务发展状况的最直观指标。

AMD表示，预计2026年下半年数据中心销售额将加速增长。自2014年起执掌公司的首席执行官苏姿丰上月表示，公司预计到2027年将数据中心销售额翻倍。这些目标为未来几个季度提供了具体的检验点：下半年数据中心销售额是否会公司预测的那样加速增长，以及AMD向2027年翻倍目标的推进情况。

围绕AI支出的投资者情绪也发生了转变。Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示，资金正在回流AI交易，并指出投资者将AI视为在经济增长放缓的环境中仍能保持韧性的少数领域之一。

更广泛的芯片板块纷纷上涨

周一上涨的并非只有AMD。英特尔上涨约11.8%，高通上涨4.5%，费城半导体指数攀升2.7%，创一个月新高。该指数通常被用作衡量半导体行业情绪的基准。

该公司还一直在超越单一芯片业务，向整合处理器、网络设备及相关硬件的完整AI系统扩展——这一举措被视为对Nvidia在AI计算领域主导地位的更直接挑战。

在CPU方面，推理服务器中与GPU配合使用的中央处理器需求不断增长——推理服务器是指在实时工作负载上运行已训练AI模型的机器——已帮助AMD从其在处理器领域的长期竞争对手英特尔手中夺取市场份额。

AMD目前的市盈率约为其未来12个月预期收益的41倍，低于其10年平均水平44倍，但远高于Nvidia的16.3倍预期市盈率。预期市盈率是根据未来一年的预期收益而非过去业绩对股票进行估值，因此数值越高意味着市场为每美元预期收益支付的价格越高。

本文最初发表于 CoinCentral。