亚马逊（AMZN）已将其2026年资本支出预测上调至约2200亿美元，较此前2000亿美元的指引有所增加。该公司将此次上调归因于内存和零部件成本的攀升，以及对人工智能和云基础设施的持续投入。AI相关需求的激增对半导体供应链造成了广泛压力，导致高带宽内存、先进网络组件和专用处理器的供应日趋紧张。因此，AMZN股票仍处于市场的密切关注之下，投资者正在权衡公司不断加速的AWS收入增长与其不断扩大的资本需求之间的平衡。

修订后的支出预测与亚马逊第二季度财务业绩一同公布。这家科技巨头报告净销售额同比增长20%，达到2006亿美元。营业收入大幅增长43%，升至275亿美元。对于第三季度，亚马逊管理层预计净销售额将在1970亿美元至2020亿美元之间，营业收入预计将在225亿美元至265亿美元之间。

推动亚马逊持续投资的一个主要催化剂是亚马逊云服务（AWS）的卓越表现。第二季度，AWS收入同比增长36.7%，达到422亿美元。这是该云部门18个季度以来的最快增速。AWS实现了1690亿美元的年化收入规模，这得益于对AI计算能力和云服务的需求。该部门的盈利能力也有所增强，AWS营业利润率扩大至39%——与去年同期相比增加了约650个基点。此外，AWS报告的积压订单达到4960亿美元，较一年前翻了一倍多。亚马逊确认，客户已经预留了其预计2027年云产能的大部分，部分需求甚至延伸至2028年。

为支持这些密集的AI工作负载，亚马逊正在迅速扩大其自主研发芯片的规模。该公司的定制Trainium和Graviton芯片已突破200亿美元的年化收入规模。亚马逊正在积极部署其更新的Trainium3平台，以服务大型AWS客户。这一向自主芯片设计领域的推进，使亚马逊能够减少对面临自身产能限制的第三方GPU供应商的依赖，同时为客户提供具有成本竞争力的AI训练工作负载替代方案。尽管进行了这些扩产，该公司承认客户需求仍持续超过可用产能。这种持续的供需失衡促使亚马逊加快了数据中心、服务器、内存、网络设备和电力资源的建设步伐。

亚马逊的财务承诺反映了超大规模云服务提供商资本支出空前增长的更广泛趋势。亚马逊2200亿美元的计划超过了微软预计2026年约1900亿美元的资本支出。微软正在努力扩大其Azure基础设施规模以获取不断增长的需求，尽管电力供应在一定程度上限制了部分增长。Alphabet也将其2026年资本支出预测上调至1950亿美元至2050亿美元的区间，此前Google Cloud收入同比增长82%。电力供应和电网容量已成为整个行业面临的共同制约因素，因为新建数据中心的竞争日益激烈，争夺有限的电力资源。总体而言，这些科技巨头的投资表明，AI基础设施扩张仍然是云计算行业的核心关注点。