Alumis 股价周二下跌约 56%，此前公司表示其 envudeucitinib 的 Phase 2b LUMUS 试验未能在中重度系统性红斑狼疮（SLE）患者中达到主要和次要终点。

盘中该股一度下跌多达 57.86%。Alumis Inc. 的交易代码为 ALMS。

该试验纳入 408 名患者，并在第 48 周使用英国群岛狼疮评估组复合狼疮评估（British Isles Lupus Assessment Group-based Composite Lupus Assessment），即 BICLA，来评估疾病活动度。该主要终点未能达成，整体人群中的次要终点也未达标。

公司确实指出了一个值得注意的亚组结果。预先设定的高干扰素基因特征患者组，即 IFNGS-high，在主要终点和关键次要指标上均显示出强劲的临床反应。

🚨 ALUMIS $ALMS JUST COLLAPSED 55% AFTER ITS LUPUS CLINICAL TRIAL FAILED $ALMS erased $1.5B in valuation today after its 408-patient Phase 2b LUMUS trial missed its primary endpoint despite being described as “potentially pivotal.” The drug showed promise in patients with… pic.twitter.com/Bpfpv2gKMQ — Limitless Finance (@trylimitlessfin) September 1, 2026

🚨 ALUMIS $ALMS JUST COLLAPSED 55% AFTER ITS LUPUS CLINICAL TRIAL FAILED $ALMS erased $1.5B in valuation today after its 408-patient Phase 2b LUMUS trial missed its primary endpoint despite being described as “potentially pivotal.” The drug showed promise in patients with… pic.twitter.com/Bpfpv2gKMQ

— Limitless Finance (@trylimitlessfin) September 1, 2026

Alumis 表示，IFNGS-high 患者占中重度 SLE 病例的大多数，但这一亚组在试验中的占比意外偏低，从而拖累了整体结果。

公司还表示，envudeucitinib 在整个研究期间耐受性良好，未观察到新的安全信号。药效学数据显示，该药对干扰素通路具有稳健的剂量依赖性作用，其中每日两次 40 mg 的最高剂量显示出最大的抑制效果。

Alumis 的下一步计划

Alumis 表示，计划与监管机构讨论设计一项专门聚焦 IFNGS-high 狼疮患者人群的 Phase 3 研究。公司强调，当前针对 SLE 仍缺乏靶向口服疗法，因此其继续推进该领域研发的理由仍然存在。

银屑病项目仍在推进中。Alumis 仍预计在 2026 年 Q4 递交 envudeucitinib 用于中重度斑块型银屑病的新药申请（New Drug Application，NDA）。该 NDA 申请基于公司在斑块型银屑病 Phase 3 ONWARD 项目中取得的积极数据。

Alumis 的更大图景

Envudeucitinib 是一种口服变构酪氨酸激酶 2 抑制剂，即 TYK2。其作用机制是靶向由 IL-23、IL-17 和 I 型干扰素驱动的免疫通路。

由于该药在狼疮和银屑病中采用相同机制，IFNGS-high 亚组数据仍然受到关注，吸引了跟踪公司管线的投资者和分析师的兴趣。

在此次抛售前，Alumis 的市值约为 29.9 亿美元。进入周二消息公布前，该股年内涨幅已超过 123%。公告发布前，其平均日交易量约为 129 万股，技术面情绪信号被评为持有（Hold）。