山寨季的猜测在 8 月 19 日至 8 月 22 日期间山寨币市场大幅反弹后进一步升温。

在这段时间里，山寨币市值增加了超过 2150 亿美元，短短三天涨幅超过 24%。这一走势推动 Total2——用于衡量剔除比特币后的加密货币总市值——重新回到 1 万亿美元上方。交易者用“山寨季”来描述另类加密货币表现优于比特币的阶段，而 Total2 以及比特币在整体市值中的占比，是用来观察这种轮动是否正在发生的参考指标之一。

山寨币市值强劲反弹

近期山寨季动能在中小市值代币中最为明显。由于这些资产市值较低，在市场情绪变化时往往会更快波动。其较低的流动性也使其在双向波动中更容易受到影响。

上线大量山寨币的 Binance 也明显反映出这一表现。加密分析师 Darkfost 表示，自 11 月以来，大约 80% 至 85% 的山寨币一直低于其 200 日移动均线交易，这段时期显示出更广泛山寨币市场长期低迷。

Did Trump just kick off Altseason ? Between August 19 and 22, $215 billion was added to the altcoin market cap, a surge of more than 24% in just 3 days, pushing Total2 back above $1 trillion in market cap. Mid and small caps in particular rose the fastest. Being the least… pic.twitter.com/M9aBBJgZf1 — Darkfost (@Darkfost_Coc) August 23, 2026

这一趋势如今已经逆转，56% 的被跟踪山寨币重新回到 200 日移动均线上方。200 日移动均线是资产市场中广泛使用的长期趋势基准，在加密市场中也常被视为判断持续上升趋势与短暂反弹的分界线。Darkfost 在 X 上表示，Binance 上超过一半的山寨币现在交易于这一关键技术水平之上，暗示市场结构可能正在发生变化。

特朗普的表态引发流动性转移

这轮上涨发生在特朗普总统 8 月 19 日发布一系列声明之后。分析人士称，在这些表态之前，山寨币持有者已经出现卖方力量耗尽，而当时市场成交量也较为清淡。

在这些声明发布前，市场状况已使许多代币相对于近期交易区间显得被低估。

根据 Darkfost 对这些声明的总结，特朗普表示美国将购买大量比特币。他还敦促国会通过《Clarity Act》，这是一项旨在为加密市场建立更清晰规则的立法框架。总统还表示，他的政府已经结束了他所称的对加密货币的战争。上述表态合并后，推动新的流动性涌入山寨币市场，并在数日内带动多个板块价格上行。

历史规律显示早期山寨季信号

加密交易者 Kyren 指出，200 日移动均线是值得持续关注的关键指标。在此次上涨前，山寨币平均交易价格比该水平低 11%，表明上涨开始前市场仍处于持续看跌状态。

重新站回 200 日移动均线之上，历史上往往先于更强的山寨币表现出现。Kyren 提到 2021 年的周期，当时类似的重新站上该均线之后，价格平均上涨了六倍，直至该轮周期高点。

Darkfost 表示，这种短期涨幅水平通常是早期山寨季的中间信号。

市场也已进入超买区域，这意味着短期内可能出现暂停。不过，从更广泛的山寨币板块来看，未来几周的整体动能仍然偏正面。