Alphabet在最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的季度报告中披露了价值941亿美元的SpaceX股票投资，使这家航空航天公司在2026年6月公开市场上市后成为投资者关注的焦点。

该投资总额的估值截至6月30日，对Alphabet第二季度的投资收益贡献显著。根据Alphabet的SEC文件，价值800亿美元的股份受短期锁定期限制，不能立即出售，其余部分则不可在2027年底之前出售。按SpaceX的市值计算，该投资相当于约6%的股份，不过Alphabet尚未公开披露确切的持股比例或原始收购成本。此次披露是大型科技巨头持有的最大单一公司股权头寸之一，凸显了战略基础设施合作伙伴关系如何日益重塑企业资产负债表，超越传统经营性资产。

超过十年的战略关系

Alphabet在SpaceX的股份反映了双方超过十年的商业与技术合作关系。2015年，Google与Fidelity共同参与了SpaceX总额10亿美元的融资轮次，其中Google投资了9亿美元。此后，Alphabet和SpaceX在云计算、卫星连接和人工智能基础设施领域持续合作。

2021年，Google Cloud与Starlink建立合作伙伴关系，利用Google的数据中心基础设施提供云服务并安装地面站。2026年6月，Alphabet与SpaceX正式签署了一项价值约300亿美元的更广泛协议。根据协议条款，Alphabet同意每月向SpaceX支付9.2亿美元以获取AI计算基础设施的使用权，并通过2029年获得超过11万个Nvidia GPU。这一GPU使用规模使Alphabet成为Nvidia计算能力的最大计划消费方之一，而计算能力正是在大规模模型训练和部署领域竞争的科技企业面临的关键瓶颈。

机构持股与市场表现

Alphabet的投资在第二季度产生了约990亿美元的收益，凸显了私人及新上市科技公司在主要企业资产负债表中日益重要的角色。SEC的披露也加剧了投资者对SpaceX股票的兴趣，此前该公司在纳斯达克交易所上市，机构持股详情首次得以公开。

Tesla也维持了在SpaceX的头寸，在第二季度从其持股中录得10亿美元的收益。尽管机构参与度不断提升，SpaceX股价自首次公开募股以来已下跌27%。

预计投资者的注意力将继续集中在即将发布的监管文件、锁定期到期以及Alphabet对其SpaceX持股的长期战略上。分期锁定期安排意味着Alphabet的大部分头寸将至少在2027年底之前保持非流动性状态，这一因素可能随着到期里程碑的临近而影响SpaceX股票的交易量和价格发现。