本周开盘，市场聚焦五大主线：阿里巴巴通过香港配售股票筹集 102 亿美元，用于 AI 支出，股价因此下跌逾 8%；英伟达正商谈投资 AI 搜索初创公司 Perplexity，后者估值已超过 300 亿美元；英伟达股价在备受关注的周三财报发布前下跌 2.4%；在与美国的贸易谈判破裂后，加拿大宣布自 9 月 8 日起实施报复性关税；尽管公布了最高达 800 亿美元的股东回报计划，三星股价仍下跌逾 8%。这些走势共同表明，投资者正在科技与制造业股票之间权衡沉重的 AI 支出、估值压力与政策风险。

阿里巴巴在 102 亿美元配售后下跌

阿里巴巴宣布计划通过在香港配售股票筹集 102 亿美元，以支持其 AI 发展目标。此次发行是香港上市公司有史以来完成的规模最大的 первичный 后续股票发行，募集资金将用于芯片、计算基础设施和模型开发。

由于投资者对稀释风险作出反应，股价下跌逾 8%。此次融资发生在阿里巴巴最新季度利润下降 75% 之后，当时巨额 AI 支出是主要原因，投资者现在希望看到这笔投入带来的回报。交易规模也凸显出，大型互联网公司推进 AI 建设的资本密集程度已显著提高。

英伟达考虑投资 Perplexity

据报道，英伟达正就投资 AI 搜索公司 Perplexity 进行谈判，作为新一轮融资的一部分，该轮融资对这家初创公司的估值超过 300 亿美元，而一年前这一估值约为 200 亿美元。Perplexity 的年化营收已从 2026 年初不足 2.5 亿美元增长到超过 7.5 亿美元。

这笔投资将使英伟达进一步延伸至 AI 软件生态系统，而不仅限于其核心芯片业务；与此同时，该公司已在整个行业的基础设施支出中占据核心地位。

关键财报前英伟达下跌

周一，英伟达股价下跌约 2.4%，投资者在周三财报发布前减仓。更广泛的半导体板块跌幅更深，Marvell 和 Micron 均下跌逾 6%，Sandisk 下跌逾 10%。

投资者将关注数据中心收入、Blackwell 芯片需求以及管理层前瞻指引。由于英伟达是 S&P 500 中最大的公司之一，其业绩可能推动更广泛的市场走势，而其展望也很可能被视为检验 AI 需求是否仍足以支撑该板块近期涨势的关键。

美加贸易紧张局势升级

美国与加拿大的贸易谈判破裂，加拿大将于 9 月 8 日起实施报复性关税。相关措施将按照美国关税逐美元匹配，并针对钢铁、电器、农业设备及其他商品。

两国供应链联系极为紧密，尤其是在汽车和工业制造领域，若争端持续，可能提高跨境经营企业的成本。这使得关税升级不仅关系到出口商，也关系到依赖跨境零部件和成品的制造商。

尽管股东回报创纪录，三星仍大跌

在投资者对其股东回报计划细节感到失望后，三星股价下跌逾 8%。公司表示将向股东返还 90 万亿至 110 万亿韩元，约合 650 亿至 800 亿美元，低于投资者原本预期的更激进回购方案。

这一反应与竞争对手 SK 海力士形成对比，后者近期宣布了 286 亿美元回购计划，并承诺将未来自由现金流的一半以上返还给股东。三星仍是 AI 相关存储需求中的关键参与者，但周一的抛售显示出，随着投资者在半导体行业内比较资本回报计划，市场预期已变得非常高。