人工智能正促使投资者和分析师重新思考用于划分牛市和熊市的传统衡量标准，因为这些惯用的尺码对全球科技交易的现状发出了相互矛盾的信号。

按照华尔街长期沿用的惯例，熊市被定义为从近期高点下跌20%或以上，而牛市通常指从低点上涨20%或以上。20%这一门槛本身只是一种经验法则，并非官方正式定义，长期以来一直因对所有跌幅一视同仁、不论其在市场中分布的广泛程度而受到批评。按照这一传统标准，两个与AI和半导体交易密切相关的受关注基准指数在7月双双跌入熊市区域。

费城SE半导体指数是芯片股广泛追踪的基准指数，而以科技股为主的韩国KOSPI指数，两者均在7月依据传统衡量标准进入熊市。费城半导体指数追踪在美国上市的主要半导体公司，常被用作全球芯片需求的晴雨表；KOSPI则是首尔韩国交易所的主要股票指数，权重高度集中于科技和电子企业。这两个指数都高度集中于少数几只大盘股，这意味着指数层面的波动可能只反映少数几只AI相关股票的起伏，而非更广泛市场的状况。

这些基准指数的同步下滑引发了争论：传统的百分比跌幅门槛是否仍能如实反映一个日益受AI相关资金流动驱动的市场？是否需要替代性指标——例如追踪有多少股票参与某一走势的市场广度指标，或与标普500等广泛基准的行业层面比较——来区分整体市场疲软与集中于特定科技板块的波动。未来几个月这些指数相对于更广泛市场基准的表现，可能会影响这场讨论的走向。

来源：CNBC-TV18 Markets