随着人工智能支出提振科技、广告、云计算、数据中心及相关行业的利润，华尔街对标普500指数2026年盈利增长的预期大幅上升。目前，盈利预计将同比增长32%，高于第二季度业绩披露开始前约24%的预期。

本次调整是在一个强劲的财报季之后作出的。根据彭博情报引用的The Kobeissi Letter数据，约86%的标普500指数成分公司在披露业绩后超出分析师预期。LSEG还发现，在492家已披露业绩的公司中，有86%的公司超过预期，显著高于67.5%的长期平均超预期比例。

The Kobeissi Letter于2026年9月12日在X上发布：

The AI boom is powering historic earnings growth:

Full-year S&P 500 profit is now projected to grow +32% YoY in 2026, up from the +24% expected before the Q2 earnings season began.

This comes as 86% of S&P 500 companies beat expectations this quarter, the highest beat rate… pic.twitter.com/MR7fPqsjch — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 12, 2026

该帖可通过https://x.com/KobeissiLetter/status/2098818672043126891?ref_src=twsrc%5Etfw查看。

AI基础设施推动盈利预期上调

彭博情报分析师Nathaniel Welnhofer认为，AI基础设施建设是2026年盈利前景改善的最明确驱动因素。这些收益已从芯片制造商扩展至云服务、数字广告、数据中心和投资收益等领域。

在主要行业中，通信服务业的上调幅度最大。该行业2026年预计盈利增速从第二季度初的26%升至51%。Alphabet受益于更强劲的广告业务和AI变现，其他公司也取得了显著的盈利惊喜。

非必需消费品行业紧随其后，预计增速从约12%升至32%。Amazon在这一上调中发挥了重要作用，其公布的利润约为市场预期的三倍。Target、Walmart、TJX、Ross Stores和Estée Lauder也都超过预期并上调了业绩指引。

彭博的一张图表显示，能源行业2026年盈利预计将增长约83%，而信息技术行业利润预计将增长约59%。这些数据凸显出，此轮预期调整的范围已超出与AI硬件最直接相关的公司。

本季度还包含一项重要的会计影响。路透社报道称，标普500指数第二季度合计盈利较上年同期高出约52%。不过，如果剔除Alphabet和Amazon的大额按市值计价收益，盈利增速仍将达到约33%，这仍将是2021年以来的最高水平。

Amazon第二季度录得534亿美元的非经营性税前收入，其中很大一部分与包括Anthropic在内的投资有关。Alphabet也确认了大额未实现投资收益。高盛估计，AI基础设施公司贡献了本季度标普500指数每股收益增长的约三分之一，凸显出AI支出已在多大程度上进入企业盈利结果。

巴克莱上调标普500指数预测

更强劲的利润前景也推动市场目标上调。巴克莱将标普500指数2026年每股收益预期从337美元上调至365美元，并将年末指数目标从7,800点上调至7,950点。该行将持续的AI投资和健康的经济活动列为支撑因素。

瑞银、高盛和花旗预计年末指数将达到8,000点或更高。这些预测反映出市场对利润的预期增强，但盈利扩张仍面临一些明确风险。

内存成本上升正在挤压科技行业利润率，而更高的利率和持续的通胀可能限制估值扩张。巴克莱还将AI支出的可持续性列为一项关键不确定因素。

预期调整的广泛程度意味着，后续财报和公司业绩指引将有助于区分经常性经营收益与投资相关影响。需要关注的指标包括AI基础设施支出的速度、内存成本上升背景下的科技行业利润率，以及企业能否继续超过预期并上调业绩指引。

数据显示，人工智能影响的不仅是市场情绪。它正在重塑盈利预期、行业预测以及市场对企业整体盈利能力的判断。随着更强劲的已披露业绩直接转化为对2026年更高的利润预期，这一变化标志着市场前景较财报季开始前出现了可量化的转变。

来源：Blockonomi