AI支出担忧冲击科技股；美元、美债收益率与黄金齐跌
要点速览
- •亚马逊财报重燃AI基础设施支出担忧，拖累标普500期货下跌1.1%、纳斯达克期货下跌2.4%。
- •股票、美债收益率、黄金与美元同步下滑带有广泛去风险的印记，投资者正卖出资产以筹措现金。
- •黄金下跌1.2%至3,971美元，创7月以来最低，其能否在4,000美元关口下方企稳被视为衡量去杠杆深度的标尺。
- •欧元区第三季度GDP超预期，德国增长0.2%，但法国经济萎缩以及法国、西班牙和意大利居高不下的通胀加深了欧洲央行的政策两难。
- •日本央行行长植田和男表示央行将坚持加息路径，并将是否宣告战胜通胀交由政府判断。
欧洲时段市场经历了 moderately 起伏的交易日，消化本周密集央行事件的来去，但焦点更集中于科技股再度遭遇的抛售。
亚马逊前一交易日发布的财报重燃了对人工智能支出的担忧，令科技股剧烈震荡。这一反应凸显出投资者目前对大型科技公司在AI基础设施上的支出审视之严，核心问题在于巨额投入能否带来相应的回报。美股期货在前一交易日下跌后进一步走低，标普500期货下跌1.1%，纳斯达克期货下跌2.4%，负面风险格局正波及更广泛的市场。
延续上周的模式，交易员在避险操作中倾向债券，推动美债收益率再度全面下行。10年期收益率下跌8个基点至4.908%，进一步印证了在当前时点，收益率下行并未给股市带来多少安慰——尤其考虑到其原因更多在于科技股自身的紧张情绪。
股票、美债收益率与黄金同步下滑，凸显了本周期的异常特征，也引发了一个问题：三大资产齐跌之际，究竟是什么在惊扰市场。在较为常态的环境下，收益率走低往往会为股市提供缓冲并支撑黄金，而避险需求则会支撑美元，因此这种同步下跌带有广泛去风险的印记——投资者卖出所能卖出的资产以筹措现金。
尽管美伊紧张局势持续为油价提供支撑，美债收益率仍然下行，紧张情绪推动WTI原油当日上涨2.2%至104.25美元。
随着科技股抛售加剧，美元与黄金同时下跌，投资者的避险选择明显所剩无几。随着欧洲各地通胀数据升温，欧元/美元小幅上探1.1200。尽管德国10月物价压力可能较为温和，但法国、西班牙和意大利的通胀迹象更加明显，同时第三季度GDP数据显示增长状况疲弱。
黄金下跌1.2%至3,971美元，卖方将价格拖至7月以来最低水平，并考验能否更稳固地跌破4,000美元关口。在科技股承压沉重之际，追加保证金与强制平仓担忧成为影响因素，这可能正如3月时那样对黄金构成冲击。金价是企稳还是进一步跌破4,000美元，或可作为衡量去杠杆深度的指标之一。
数据方面，欧元区第三季度GDP超出预期，但整体惊喜掩盖了各国参差不齐的表现。德国第三季度GDP初值环比增长0.2%，高于预期的0.1%；法国经济则出现萎缩，为欧洲央行的增长困境雪上加霜。西班牙第三季度增速略有放缓，意大利GDP初值持平于0.0%，低于预期的0.1%。
通胀数据令欧洲央行雪上加霜。德国各州10月通胀降温，但法国物价压力再度升温，使央行陷入进退两难——即旨在抑制物价的政策工具可能对本已疲弱的经济活动造成进一步压力的政策困境。西班牙通胀仍顽固地高企于5%附近，意大利10月CPI初值同比上涨5.4%，远高于预期的4.6%。
在日本，日本央行行长植田和男表示，央行将根据最新宏观经济形势坚持其加息路径。他还试图淡化有关战胜通胀的宣告，称这将由政府来定夺。这番言论使市场继续关注央行将以多快的速度推进进一步紧缩。
时段概览：
- CHF与JPY领涨，USD当日垫底
- WTI原油上涨2.2%至104.25美元
- 黄金下跌1.2%至3,971美元
- 10年期美债收益率下跌8个基点至4.908%
- 欧洲股市多数走低；纳斯达克期货-2.4%
- 比特币下跌1.8%至77,448美元
展望本周最后阶段，焦点在于今日稍后科技股在华尔街的表现，而黄金能否守住4,000美元关口以及美元在风险厌恶情绪若进一步加深时的走势，将为去杠杆压力提供更多线索。若抛售进一步恶化，这种紧张情绪可能在万圣节周末之前传导至更广泛的市场。
