随着 AI 股票抛售冲击对冲基金巨头，Balyasny 和 Verition 报告 7 月亏损
要点速览
- •Balyasny Asset Management 7 月下跌 1.5%，将年内回报降至 1.2%。
- •Verition Fund Management 7 月下跌 1.1%，但 2026 年前七个月仍上涨 4.5%。
- •Altimeter Capital Management 7 月下跌 11%，但年内仍保持 34% 的涨幅。
- •Altimeter 当月的损失部分来自 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. 和 CoreWeave 的下跌。
- •此次抛售与投资者对 hyperscalers 能否持续大举投入 AI 基础设施的担忧上升有关。
这笔 AI 交易在过去两年里让对冲基金经理看起来像是天才，如今终于反向发力。随着人工智能股票遭遇广泛抛售，持有该板块主要赢家敞口的基金在 7 月受到冲击，Balyasny Asset Management 和 Verition Fund Management 均录得亏损。
Balyasny 当月下跌 1.5%，使其年内回报降至 1.2%。Verition 7 月下跌 1.1%，但在 2026 年前七个月仍上涨 4.5%。
AI 去杠杆的冲击比预期更大
7 月的抛售源于投资者对所谓 hyperscalers 资本支出可持续性的担忧加剧。这些大型科技公司正在向 AI 基础设施投入数十亿美元。当共识交易失去动能时，反转往往会十分剧烈，而这对对冲基金尤其重要，因为与 AI 相关的标的一直是整个市场表现的重要来源。芯片制造商和 AI 基础设施标的承受了大部分压力。
Altimeter Capital Management 7 月下跌 11%，尽管其年内仍上涨 34%，但跌幅明显更大。其损失部分来自两项持仓：Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. 当月下跌 15%，CoreWeave 下跌 28%。
Balyasny 曾提示过 AI 风险，但并未完全规避
Balyasny 的管理层此前已将 AI 颠覆视为 2026 年潜在的重大尾部风险，如今这一判断既显得先见，也显得沉重。当然，识别风险与完全对冲风险是两回事。
Balyasny 和 Verition 都是多策略对冲基金，在股票、信贷、宏观和量化策略上拥有数十甚至数百个投资组合管理团队。Balyasny 下跌 1.5% 表明，此次 AI 抛售的范围足够广，足以同时影响多个团队，从而削弱了平台化结构本应提供的分散化优势。
近年来，两家公司都建立了强大的声誉。由 Dmitry Balyasny 创立的 Balyasny 已成长为业内最大的多经理平台之一。由 Nick Maounis 领导的 Verition 也持续交出稳健表现，吸引了大量资本。
这一走势对关注 AI 交易的投资者意味着什么
Balyasny 年内仍为正收益。Verition 仍上涨 4.5%。即便是经历艰难 7 月的 Altimeter，截至年初以来仍保持 34% 的涨幅。Altimeter 7 月下跌 11%，很大程度上由 TSMC 和 CoreWeave 这两项持仓拖累，这说明当市场情绪转变时，集中押注 AI 的交易可能多么迅速地瓦解。
