周三，CoreWeave、Super Micro Computer 和 Nebius Group 的季度业绩均超出分析师预期，推动 AI 基础设施板块股票全面上涨。这轮普涨也带动了服务器制造商、存储供应商和光学组件公司在同一个交易日走高。此轮业绩表现出现在一个为期数年的资本开支周期中，期间大型云服务商已合计承诺投入数千亿美元，用于扩大 AI 计算能力。

Nebius 领涨，CoreWeave 紧随其后

Nebius Group (NBIS) 位列当日涨幅居前的股票之一，在这家 neocloud 服务商公布的季度营收远超华尔街预期后，股价大约上涨 23%，至 $238.47。Nebius 属于一类较新的公司，通常被称为 neocloud，这类公司向 AI 开发者出租基于 GPU 的算力，并将自己定位为 Amazon Web Services、Microsoft Azure 和 Google Cloud 所提供基础设施的专业替代方案。AI 云服务公司 CoreWeave (CRWV) 则上涨约 19%，报 $107.87。

AI 服务器硬件制造商 Super Micro Computer (SMCI) 上涨 13%，至 $35.80。根据 Yahoo Finance 的说法，仅公司给出的前瞻指引就推动其股价上涨了 6% 以上。

Applied Digital (APLD) 和 IREN (IREN) 等 AI 托管公司也出现上涨。

CoreWeave 的 1000 亿美元订单积压

CoreWeave 披露，其订单积压超过 $100 billion，较上一季度增加约 50%。公司还表示，在季度结束后又新增了 $25 billion 的客户订单。CoreWeave 一直是 Nvidia 数据中心 GPU 的最大商业客户之一，因此其订单管线也被视为流向这家 GPU 供应商需求的领先指标。

在 Yahoo Finance 的一段视频节目中，Westwood 首席投资官、同时管理该公司 Enhanced Income Opportunity ETF 的 Adrian Helfert 讨论了 CoreWeave 如何为扩张融资。Helfert 指出，公司最近一次债券发行的定价为“at nine and 5/8”，并表示资本成本仍是该行业面临的核心问题之一。

能源限制仍是制约因素

Helfert 对 Super Micro 这一季度的解读是，需求远远超过了公司实际能够生产的规模。他说，Supermicro 告诉投资者，如果不是受到“power, in cooling, in energy”方面的限制，公司本可以拿到更多订单；而这些短缺也使公司得以提高价格。由于这些提价，公司的利润率明显高于其自身预期。

Helfert 将当前市场描述为供给而非产品偏好或需求在起约束作用。他的评论出现在投资者继续押注那些提供计算能力、服务器机架和散热解决方案的公司，而不是 AI 应用本身的公司之际。

反弹波及存储、光学及海外市场

这轮市场上涨的影响远不止 CoreWeave 或 Super Micro。为数据中心生产光学和光子部件的 Lumentum (LITE) 在公布财政第四季度营收同比翻倍以上、达到 $1.01 billion 后走高，竞争对手 Coherent (COHR) 和 Ciena (CIEN) 也出现上涨。

在存储行业，Roundhill Memory ETF (DRAM) 上涨 4%，Micron (MU) 和 Sandisk (SNDK) 也都上涨 4%，韩国的 SK Hynix (SKHY) 同样录得涨幅。

韩国 Kospi 指数在 8 月有望录得今年以来表现最强的一个月，Deutsche Bank 将这一走势归因于业绩结果验证了 AI 需求的持续存在。

投资者现在将关注 Nvidia (NVDA)，该公司定于 8 月 26 日公布业绩。由于 Nvidia 为 Super Micro 等公司制造的服务器以及 CoreWeave 等 neocloud 部署的服务器提供 GPU，其业绩被广泛视为整个 AI 基础设施供应链的需求晴雨表。