在民主党与共和党几乎难以在任何问题上达成共识的政治时刻，至少有一个共同的“敌人”正让两党走到一起：数据中心。两党议员日益对在当地电网上建设大型数据中心园区的超大规模云厂商展开反击——这些项目推高能源需求，使所有人的电价急剧上涨，无论其是否受益于人工智能热潮。

这场反弹标志着美国电力系统的急剧转折——此前约二十年间，电力需求基本持平。如今消费再度攀升，随着数据中心在新需求中所占份额不断扩大，全国各地的电网规划者已大幅上调负荷预测——公用事业公司、监管机构和投资者仍在设法消化这一转变。

特朗普政府试图通过推动科技行业为快速扩张的数据中心提供自有能源来解决这一问题。但尽管该立法表面上将能源建设的责任——以及支撑建设的资金——重新推回到最初造成需求飙升的科技公司身上，外界仍担忧这项政策可能产生相当大且代价高昂的意外后果。

无党派新闻媒体Semafor的能源编辑在近期一篇评论文章中指出，特朗普“本质上设想的是一套与现有系统并行建造的定制化新电力系统”。通过邀请大型科技公司建设自有能源基础设施，政策制定者实际上是在邀请私营部门打造一个“影子电网”——它游离于监管标准电网的法规之外，也不受确保遵守环境保护等其他政策措施的监督机制约束。

置身事外也有代价。在亟需更强韧性和更完善输电基础设施之际，鼓励大型科技公司投资自有能源基础设施，意味着美国正放弃一个将急需资金引入老化电网的重大机会。“如今大部分成本压力来自输电、配电和系统准备就绪度，而非能源供应，”电网专家、咨询平台AIxEnergy创始人Brandon Owens上周对Politico表示。“即使数据中心自行供应发电，这些成本依然存在。”

尽管存在这些担忧，大型科技公司仍在推进规模堪称庞大的能源基础设施项目，其中多数与不断扩张的数据中心园区同步开发。据《纽约时报》报道，亚马逊目前正在得克萨斯州建设一座燃气电厂，该电厂将成为全美单一最大的电力相关排放源。而就在本周，据路透社报道，英伟达宣布将与日本软银及美国政府合作，在俄亥俄州建设全美最大的化石燃料电厂，为一个OpenAI项目供电。这些交易是科技公司支持的发电协议更广泛浪潮的一部分，其中还包括从现有核电站获取电力的安排。

在AI热潮驱动的能源需求飙升预期之下，争相扩建发电产能的投资者并非只有英伟达这类公司。公用事业公司也在全力加码产能——近年来行业在电网和发电上的资本支出已攀升至创纪录水平——其结果是，传统能源市场正快速变化，与此同时所谓的“影子电网”也在并行发展。

从历史上看，大型公用事业公司不会出售资产，外部投资者几乎没有机会参与该行业。这种稀缺性源于其商业模式本身：受监管的公用事业公司作为州批准的垄断企业运营，其回报率由公用事业委员会设定，而这一地位带来的稳定现金流长期以来使公用事业资产极少出现在出售清单上。但AI热潮正在改变这一格局，因为公用事业公司急于获得支撑其扩张所需的资金。Semafor近日报道，越来越多的大型公用事业公司正急于“出售其受监管业务中的非核心部分以筹集资金，并愿意与买家达成优惠交易”。

这一机会并未逃过私人资本的目光。“从投资者的角度来看，这完全是独一无二的，因为人们已经20年没有见过这些资产[出售]了，”总部位于路易斯安那州的私募股权公司Bernhard Capital Partners联合创始人Jeff Jenkins对Semafor气候与能源编辑Tim McDonnell表示。“当你能以折扣价买下一家受监管的垄断企业时，你就会去做。”

不过，Jenkins预见，私人资本涌入公用事业领域的这股热潮最终可能给该行业带来泡沫，因为大型科技公司如今正在演变，通过与传统电网或公用事业毫无关系的天然气电厂自行供电。“在这轮大规模建设超级周期之后，这些公用事业公司将重新回到买方位置，”他预测道。

事态如何演变将取决于该行业才刚刚开始回答的问题：通常需要批准受监管资产出售的州监管机构是否会放行目前谈判桌上的剥离交易；以及鉴于Owens所描述的输电和配电账单无论如何都会到来，影子电网的自供电电厂能否减轻普通用电客户的成本压力。

本文由Haley Zaremba为Oilprice.com撰写。