大型科技公司正斥资数万亿美元押注人工智能，其中很大一部分投入将用于建设运行大语言模型的数据中心。股票市场已将这种热情很大程度上反映在大型科技股的股价中，但科技行业并非唯一乘上AI浪潮的行业。这股浪潮最终依赖于电力——以及将电力从发电端输送到用户端的设备。

已有报道称AI热潮引发芯片短缺，以及电子领域AI相关需求增长导致整体算力价格上涨。然而，一场更为严重的短缺正在电力设备领域蔓延，因为承诺投入数千亿美元AI投资的公司希望一切尽可能快地就绪——最好昨天就能准备好。但现实并非如此。

变压器是电网的关键部件，其供应紧张已持续至少两年。短缺源于电力需求的快速增长（主要来自科技行业），以及电网扩张无法跟上这种增长速度。大型电力变压器是生产周期最长的电网设备之一：通常按订单制造，依赖晶粒取向电工钢等特殊材料，并需要熟练的制造工人，这些因素都限制了即使订单满载时产量的提升速度。

变压器用于将电力从发电厂沿输电线路送往变电站的高压电，转换为终端用户（包括数据中心）可使用的低压电流。据Wood Mackenzie称，今年变压器缺口为15%。此外还存在变电站短缺，凸显了电力设备的重要性；Wood Mackenzie估计变电站缺口为8%。特朗普总统最近签署的禁止从中国进口大容量电力设备的行政命令将进一步加剧这一局面，该命令取消了一些美国买家在本土及盟友产商订单排满时所依赖的补充供应来源。

“在行业圈外，人们谈论的是（图形处理器），但在圈内，人们肯定会问发电机和变压器的交货周期，”一家数字基础设施服务提供商的首席执行官向路透社表示。

路透社还报道称，全球最大变压器制造商的订单已排至数年之后。“我们目前的订单积压覆盖三年以上，且未来三年的主要电力设备产能中相当大一部分已被锁定，”韩国现代电气（Hyundai Electric）向路透社表示，并指出其订单积压在上半年增长23%，达到85亿美元。

换言之，电力设备制造商正受益于与燃气轮机制造商相同的趋势，两者都受到大型科技公司在人工智能领域竞相超越对手的推动。燃气轮机的供应紧张以及变压器和变电站的短缺都将影响许多人所称的AI革命的步伐，因为燃气轮机和变压器都需要时间制造，冷却系统亦然。

“电力和冷却密不可分；基本上你使用的电力越多，所需的冷却就越多，因为会产生热量，”美国银行一位高级分析师向路透社表示。根据麦肯锡最近的一份报告，得益于大型科技公司的AI雄心，冷却系统是第三个即将迎来需求激增的行业。然而，这种需求激增很可能导致供应进一步紧张，原因同样在于物理条件的限制，使制造商无法像大型科技公司客户所希望的那样快速响应。

据Wood Mackenzie估计，这些客户未来几年将吸收美国多达40%的电力设备供应。这一份额的影响超出科技行业：公用事业公司同样需要变压器和变电站用于电网日常维护、可再生能源并网和电气化项目，因此数据中心建设者对同样有限的设备的持续争夺，可能使其他电网用户等待自有硬件的时间更长。该咨询公司今年早些时候警告，这可能引发供应链危机，原因很简单：需求紧迫，但供应无法催促——尤其当制造商无法确定当前的需求水平能否长期持续时。

作者：Irina Slav，Oilprice.com