获英伟达支持的人形机器人制造商Agility Robotics（NASDAQ: AGLT）于11月5日开盘之际在纳斯达克正式开始交易。

此次上市通过一笔4.65亿美元的SPAC合并完成，使Agility成为美国首家以人形机器人为主营业务的上市公司。这一里程碑距中国宇树科技（Unitree）以约20倍于这家美国制造商的估值上市约三个月。它也为公开市场投资者提供了首个直接了解美国人形机器人行业商业化进展的窗口。

Agility如何上市

Agility的首个交易日源自与Churchill Capital Corp XI的反向合并，后者是由金融家Michael Klein运营的一家特殊目的收购公司。SPAC先以现金壳公司形式上市，随后与私人目标公司合并，这条路径可绕过传统IPO流程。两家公司在一份官方公告中确认了业务合并的完成。投前估值定为25亿美元，交易完成后，合并后的公司将以AGLT和AGLTW代码交易，Churchill XI同时弃用其原有代码。

本次交易及相关融资在扣除费用前共带来4.65亿美元总资本，具体构成为：

• 1.64亿美元来自SPAC信托，即Churchill XI自身上市时募集的资金池
• 2.01亿美元来自富士康牵头的私募配售
• 更早前募集的1亿美元

在此过程中没有任何内部人出售股份；现有股东的股权被滚动并入新实体。

Agility获得英伟达、亚马逊和软银的投资，并计划使用英伟达的IGX Thor平台来标准化其下一代机器人的车载计算系统。富士康2.01亿美元的投入也表明这家全球最大的合约制造商之一对公司的重视程度。

Agility与宇树的对比

宇树科技在8月于上海科创板首个交易日的早盘结束时估值约为500亿美元，这一估值源于首日629%的股价飙升。这家总部位于杭州的公司上市时已是一家盈利的机器人制造商，背后有阿里巴巴、DeepSeek和腾讯的支持。

相比之下，Agility报告2025年营收为180万美元，预计今年运营亏损在1.38亿至1.40亿美元之间。作为上市公司，这些数据将通过定期季度披露呈现，外界得以持续跟踪已确认订单能否转化为出货机器人和入账收入。

不过，公司正以其订单簿为亮点。人形机器人制造商普遍宣传其机器可在为人设计的设施中工作，无需改造现有工作流程。其旗舰机器人Digit已在包括GXO、舍弗勒、丰田和亚马逊在内的客户处累计运行超过65,000小时。Agility表示，9月发布的下一代Digit 5持有超过3亿美元的多年度已确认订单，该数字取决于合同里程碑和产品规格。

首席执行官Peggy Johnson曾任职于Magic Leap、微软和高通，她将此次上市的意义定位于工厂车间而非市场。"今天是Agility的一个重要里程碑，但更重要的是它对工作未来的意义，"她在公司声明中表示。

Agility计划将新资金用于扩大RoboFab工厂的产能，这座位于塞勒姆的工厂占地70,000平方英尺，设计年产能高达10,000台机器人。Digit 5预计于2027年上半年向早期客户开放，并计划于当年年底全面上市。后续值得关注的关键节点包括RoboFab向设计产能的爬坡，以及随着2027年上半年早期客户开放后，Digit 5订单簿的转化情况。