据 Africa: The Deal 数据,2026年1月至9月,非洲科技初创企业股权融资达到15亿美元。这意味着股权融资占今年迄今非洲大陆融资总额21.6亿美元的69.5%,表明在债务融资占比较高的时期过后,投资者信心正在回归生态系统。自融资热潮降温以来,股权与债务融资的比例组合已成为该生态系统最受关注的指标之一,两者的平衡逐年发生显著变化。
前九个月的融资总额创四年新高,是自2022年以来股权融资最强的1月至9月。今年15亿美元的股权融资比2025年记录的12亿美元高出25%,比2024年的10亿美元高出50%,比2023年的14亿美元高出7.1%。

从滚动12个月来看,股权融资达到三年多以来的最高水平,2025年10月至2026年9月间达到22亿美元,高于此前12个月的18亿美元,增幅为22.2%。不过,目前的速度仍远低于2021-2022年融资热潮的顶峰,当时非洲企业筹集了超过50亿美元的股权资金。

债务融资退潮

随着股权融资占比上升,债务融资正在下降。2026年前九个月,非洲初创企业以债务形式筹集了6.69亿美元,约占总融资额的30%。相比之下,2025年同期为45%,2024年为33%,2023年为37%。

这一下降主要源于能源类初创企业融资的减少,而能源类企业在往年筹集的债务中占了大头。d.light和Sun King等公司以先用后付的方式销售太阳能产品与家电,这种客户还款模式使能源类企业成为非洲大陆债务融资最多的企业。2025年,能源企业d.light筹集了3亿美元债务,Sun King筹集了1.56亿美元,均在第三季度,合计4.56亿美元——超过2026年第二、第三季度非洲初创企业3.65亿美元的债务融资总额。今年迄今,能源类初创企业仅筹集了9300万美元债务,低于2025年前九个月的5.85亿美元。

2026年最大的债务交易规模相对有限:埃及金融科技公司ValU筹集6400万美元;Sistema.bio获得5300万美元;电动出行公司Spiro和金融科技公司NALA各筹集5000万美元;Odyssey筹集4700万美元。

第三季度融资7.97亿美元,股权融资领跑

非洲初创企业在2026年第三季度筹集了7.97亿美元,略低于2025年同期的8.04亿美元,降幅为0.9%。

股权融资主导了本季度,共筹集5.8亿美元,占总额的72.8%。这比2025年第三季度2.36亿美元的股权融资增长了145.7%,是自2021年以来股权融资最强的第三季度。

尼日利亚电动出行公司Moove完成了本季度最大的股权交易,于8月以21亿美元的估值筹集了2.5亿美元C轮融资,巩固了非洲科技独角兽中的地位。即使剔除Moove的贡献,本季度股权融资同比仍将增长40%。

本季度的其他融资包括:Jumia筹集5000万美元;Yellow Card筹集4000万美元;Paymob筹集3500万美元;Odyssey筹集2700万美元;Moment筹集2200万美元。

全年格局逐渐成形

随着第三季度结束,非洲初创企业2026年前九个月已筹集21.6亿美元,较2025年同期的22.4亿美元下降4%。考虑到2025年被广泛视为非洲大陆风险投资具有决定性意义的一年,这一表现已相当不错。2026年迄今的总额比2024年1月至9月的15亿美元高出46%,距2024年全年总额仅差1.2亿美元。

过去12个月,非洲初创企业共筹集31亿美元,高于此前12个月的30亿美元,表明融资生态系统正在企稳。第四季度的收官情况——以及股权融资能否保持其在融资结构中的较大份额——将决定全年数字的最终落点,包括与2024年总额之间剩余的1.2亿美元差距能否弥合。