非洲无法与自身充分开展贸易，这一问题悄然演变为全球金融中最重要的机会之一。碎片化的货币体系、高昂的转账费用，以及把跨境支付视为次要事务的银行系统，使整个非洲大陆迫切需要替代方案。越来越多地，这一替代方案正是稳定币。

最有资格阐述这一观点的人之一，是 Yellow Card 的战略副总裁 Gillian Darko。Yellow Card 是一家泛非加密货币基础设施公司，最初于 2019 年以零售交易应用起步，如今已转型为面向银行、电信运营商和企业客户的 B2B 支付基础设施层。

在接受 Technext 独家采访时，Darko 解释了她为何认为，非洲并非只是与世界其他地区同步采用稳定币，而是在悄然引领节奏。

从现实问题出发理解采用

Darko 非常谨慎，不会把稳定币描述为“为寻找问题而存在的解决方案”。她说：“你也必须思考，你希望在非洲大陆解决的是什么问题。”她指出，碎片化的生态、流动性不足，以及在非洲国家之间转移资金的高成本，才是推动采用的真正因素。

她补充说：“在多个不同地区，如何高效转移资金存在很多问题。”她认为，当前这股关注热潮，正是长期存在的结构性问题终于与旨在解决这些问题的技术相遇的时刻。

Darko 估算，全球跨境支付市场目前约为 $194.6 万亿，到 2030 年将升至 $320 万亿。她指出，撒哈拉以南非洲仍是全球最昂贵的支付通道，“银行平均手续费为 14.5%”。她还表示，该地区链上加密货币交易额已从去年的约 $2050 亿增至今年的约 $3000 亿，其中稳定币占据了这部分增长。

这之所以重要，是因为支付基础设施决定了企业结算发票、调拨资金以及向跨境合作伙伴付款的速度。在一个仍受碎片化金融体系制约的地区，更快的结算通道并非抽象概念，而是直接关系到日常经营成本。

企业财务主管的计算逻辑

对于企业财务主管而言，稳定币的吸引力更多是算术问题，而非意识形态问题。正如 Darko 所解释的，当企业希望执行跨境支付时，“你需要在一个账户中持有多种货币，然后还要有本币，还必须持有外币，还要有一个 nostro 账户，同时还要承担所有底层合规成本。”

她认为，稳定币并不会完全消除这些成本——“它并不是完全免费的”——但它可以压缩企业目前需要分别支付的多个步骤。

Standard Chartered 预计，到 2028 年全球稳定币市场规模可能达到 $2 万亿。Citigroup 则给出更高预测，认为到 2030 年可能达到 $4 万亿。被问及这些数字是否现实时，Darko 并未迟疑。“当我看到那个数字时，我其实笑了，”她说，回忆起 Citigroup 的预测比预期早一年出现，“因为我们正朝着正确的方向前进。”

增长的三大支柱

在 Darko 看来，要实现这些预测，需要依赖三大基础支柱。

1. 监管协调。 不只是各国单独制定规则，而是各司法辖区真正彼此沟通。“机构需要明确，谁可以发行稳定币、储备的质量与托管方式、赎回权、金融犯罪控制、破产处理，以及中介机构的责任，”她说。她提到加纳和卢旺达在 passporting 安排上的早期进展可作为模板，同时还有加纳央行的监管沙盒举措，以及尼日利亚、肯尼亚和南非的监管动向。

2. 编排层。 这是 Darko 所说的任何结算通道背后不那么光鲜但必不可少的基础设施：托管、交易监控、本币流动性和 API 报告。“人们谈论稳定币时，往往只谈结算层；他们忽略了底层管道，也就是编排层，”她说。“如果没有这些，你的流动性在哪里？你有本币吗？你的对账工具是什么？”

3. 产品整合。 将稳定币嵌入人们已经在使用的产品中——从商户结算和资金管理，到她估算约占整个非洲大陆 $960 亿的汇款流，以及代币化资本市场。“市场必须做到这一点，”她说。“它不能只通过使用稳定币和钱包来实现，而必须通过完整的产品体系来实现。”

非洲移动支付的先例

Darko 对非洲领导地位的论点，既基于先例，也基于前景。她提到，移动支付本身就是一个概念验证：“非洲凭借自身的独特性，带来了 Momo。它看到了碎片化生态带来的困难，创建了一个独特的系统，并解决了非洲人的问题。”在她看来，稳定币只是这种思路的下一次演进。

她提出的人口论点，也与联合国和非洲开发银行的预测一致。“到 2050 年，地球上每四个人中就有一位会是非洲人，预计非洲大陆人口将达到约 2.5 十亿。今天非洲已经拥有 1.5 十亿人口，使其成为世界第二大人口和增长最快的主要地区。”

回应对货币政策的担忧

Darko 也温和回应了包括世界银行在内的一些担忧，即尼日利亚采用稳定币可能削弱央行对货币政策的控制。“监管机构目前非常关注确保有监管沙盒和结构化试点，”她说。“这使他们能够真正观察产品如何运作，并理解资金流向。”

她更偏好的框架是合作而非对抗，认为由美元支持和本地发行的稳定币应当“相互协作，而不是相互对立”，这样，“尼日利亚、加纳、肯尼亚、南非以及大陆其他地区的人，都应该能够使用各种形式进行支付。”

为了说明监管如何建立信任而非阻碍创新，她举了自己通勤路上的一个例子：她前往基加利参加一场讨论会时，一辆出租车在途中抛锚。“传统形式的跨境支付，就像你叫了那辆出租车，付了钱，然后希望它能把你送到目的地，”她说。按她的比喻，监管的作用在于确保“驾驶那辆车的司机持有执照，理解交通规则，并了解并遵守反洗钱要求，这样每当客户选择那辆车时，他们都能放心监管已经审查过它。”

给企业的务实建议

对于考虑参与稳定币的企业，Darko 的建议明显偏务实。“关键在于问题是什么，以及你希望解决的方案是什么，”她说，并敦促企业先决定是要发行一种稳定币，还是仅仅利用现有通道更好地转移资金；“这两者是非常不同的。”从那里开始，她说，“机构需要建立一个可衡量的基线。当前这个流程会花费你多少？结算需要多长时间？涉及多少中介机构？”

对于与美元挂钩之外、以非洲货币为锚定对象的本地支持稳定币，她对当前限制持坦率态度，并建议“央行应作为一个整体生态系统共同协作”。她表示，监管碎片化以及各市场消费者需求不一致，意味着这一概念目前更多还停留在讨论层面而非落地层面；“这里面有很多变动因素”，在取得实质性进展之前，还需要央行与市场参与者之间更深入的合作。

Yellow Card 的战略转型

Yellow Card 自身从面向消费者的交易应用转型为服务银行和金融科技公司的基础设施提供商，这一变化与 Darko 所描述的行业趋势相一致。“随着市场成熟，更大的需求变成了基础设施，”她谈到公司关闭零售应用、专注 B2B 的决定时说道。

更广泛的市场是否真的会在 2028 年达到 Standard Chartered 设定的 $2 万亿基准，目前仍有待观察。但依据 Darko 所提供的证据——从监管沙盒到少数其他地区难以匹敌的人口增长趋势——非洲的稳定币故事，看起来与其说是对未来的押注，不如说是这一大陆过往模式的延续。

正如她在对话结束时所说：“稳定币是结算层。AI 也将成为智能层；它实际上会继续推动我们朝着一个方向前进，让我们的增长进一步加速。”