Advance Auto Parts（AAP）股价周四盘前下跌16%，至46.92美元。此前该公司公布的第二季度业绩好坏参半：盈利超出预期，但销售额和同店收入不及预期。

在本交易日之前，该股年内已累计上涨43%，但财报发布后涨幅迅速回吐。此前的上涨是在首席执行官Shane O'Kelly主导的多年期转型之下实现复苏的一部分。O'Kelly于2022年接掌公司，此后以约15亿美元出售了公司的Worldpac批发分销业务，并关闭数百家表现不佳的门店以削减成本。

本季度调整后每股收益为1.03美元，高于去年同期的0.69美元，也超过华尔街预期的0.81美元。净销售额总计20亿美元，略低于分析师预测的20.4亿美元，与去年同期的20.1亿美元基本持平。

关税退款为调整后收益贡献了约每股0.31美元，这一细节有助于解释本次盈利超预期的幅度。

本季度同店销售下降0.5%，未达到华尔街预期的增长1.4%。投资者对这一差距的反应最为强烈。

DIY需求承压

首席执行官Shane O'Kelly表示，疲软主要集中在DIY渠道。

他说：“公司整体销售表现受到DIY渠道的影响，家庭预算收紧对支出的抑制程度超出我们的预期，尤其是在本季度的最后四周。”

O'Kelly还将整体需求环境描述为“波动不定”。

专业安装客户业务实现了低个位数增长，但不足以抵消DIY渠道的疲软并拉动整体同店销售。

这一分化反映出汽车配件行业的一个结构性特征：连锁零售商通过两个渠道销售——DIY零售客户和专业安装商——而DIY支出更容易受家庭预算影响，因为常规保养类购买可以推迟；专业业务的销售则取决于维修厂的客流。这种分化也是AutoZone和O'Reilly等规模更大的竞争对手近年来大力投资商业项目的原因之一，这类业务的增速已超过DIY。

Advance Auto Parts的下跌也波及同行。AutoZone（AZO）下跌2.2%，O'Reilly Automotive（ORLY）下跌2%。

全年每股收益指引上调

Advance Auto Parts维持全年净销售额预期不变，为84.85亿美元至85.75亿美元，同时维持同店销售增长1%至2%的指引。

与此同时，管理层将全年调整后每股收益预期从此前2.40美元至3.10美元的区间上调至2.60美元至3.30美元。公司表示，此次上调反映了税前利息收入的增加。由于销售额和同店销售指引保持不变，盈利预期的上调来自核心零售业务之外，而非源于对门店层面需求走强的预期。

该公司目前市值约为34.3亿美元，日均成交量约187万股。

AAP背负沉重债务且自由现金流为负，如果销售额继续不及预期，其容错空间将受到限制。展望下半年，投资者关注的问题是：DIY需求能否企稳，同店销售能否重新逼近全年目标，同时管理层能否在其自称为“波动不定”的需求环境中推进转型。